數(shù)據(jù)寶
何予
2025-03-27 19:10
隨著2024年年報披露進入高峰期，上市公司年度分紅方案成為市場關注的焦點。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月25日，共有266家A股上市公司公布了2024年利潤分配方案或股東分紅提議，擬派息金額合計超3200億元。其中，中國移動以535.78億元的年度分紅金額位列第一，中國神華以449.03億元的年度分紅金額位列第二，中國平安年度分紅金額接近300億元，寧德時代、中國石化、中遠?？?、交通銀行、比亞迪等多家上市公司年度分紅金額不低于100億元。
上市公司通過分紅將部分盈利用于回饋投資者，這既是保護投資者權(quán)益的體現(xiàn)，也是強化股東回報的重要舉措。近年來，部分行業(yè)龍頭公司加大力度回饋股東，通過提高現(xiàn)金分紅金額，提升上市公司價值。比如，中國移動公告稱，為更好地回饋股東、共享發(fā)展成果，公司充分考慮盈利能力、現(xiàn)金流狀況及未來發(fā)展需要，從2024年起，三年內(nèi)以現(xiàn)金方式分配的利潤逐步提升至當年股東應占利潤的75%以上，持續(xù)為股東創(chuàng)造更大價值。
分紅派現(xiàn)作為回報投資者的一種方式，其重要性不言而喻。上市公司通過分紅，可以直接增加投資者的現(xiàn)金收益，提高投資回報率，同時也向市場傳遞一個積極的信號：公司盈利能力穩(wěn)定，有信心在現(xiàn)金流充沛的情況下保持穩(wěn)定分紅。
上市公司分紅也是資本市場的基礎性制度之一，2024年以來，政策層面持續(xù)完善上市公司分紅激勵約束機制。2024年4月印發(fā)的新“國九條”明確，強化上市公司現(xiàn)金分紅監(jiān)管。對多年未分紅或分紅比例偏低的公司，限制大股東減持、實施風險警示。加大對分紅優(yōu)質(zhì)公司的激勵力度，多措并舉推動提高股息率。增強分紅穩(wěn)定性、持續(xù)性和可預期性，推動一年多次分紅、預分紅、春節(jié)前分紅。
可以預見的是，增強投資者回報將成為A股基礎制度建設的重要方向之一。從近年來紅利資產(chǎn)的表現(xiàn)來看，上市公司積極分紅對紅利投資的投資邏輯帶來了深遠影響，紅利資產(chǎn)已成為資金持續(xù)關注的方向。
不過，上市公司積極分紅的同時也應該充分考慮公司的實際情況和未來發(fā)展需求。近日，部分上市公司“掏家底”式分紅引起市場的關注。在公司資金本身談不上寬裕的情況下，超額分紅無疑會引起投資者的擔憂。
筆者認為，上市公司在制定分紅政策時，應與公司的可持續(xù)發(fā)展相協(xié)調(diào)，避免過度分紅導致公司資金緊張、發(fā)展受阻。同時，上市公司也應加強與投資者的溝通和交流，提高分紅政策的透明度和穩(wěn)定性，增強投資者的信心和預期。
對于投資者而言，分紅派現(xiàn)固然重要，但更重要的是關注上市公司分紅的“穩(wěn)定性、持續(xù)性和可預期性”。只有上市公司穩(wěn)定發(fā)展的同時搭配科學合理的分紅方案，才能實現(xiàn)上市公司市值增長和股東回報增加的“雙贏”局面。
校對：姚遠
