證券時報網(wǎng)
吳曉輝
2025-02-11 08:13
全球MDI廠家紛紛漲價，行業(yè)景氣度上行。
近期，全球聚氨酯行業(yè)掀起新一輪漲價潮，多家龍頭企業(yè)對MDI（二苯基甲烷二異氰酸酯）和TDI（甲苯二異氰酸酯）產(chǎn)品價格進行集中調整，覆蓋亞洲、歐洲、中東等多個區(qū)域市場，這一行業(yè)情況受到關注。
券商觀點認為，國內(nèi)企業(yè)成為全球MDI產(chǎn)能增長主力，隨著我國以舊換新、促消費等政策助力，預期聚合MDI景氣度將延續(xù)。
全球巨頭紛紛漲價
今年1月7日，國際化工巨頭巴斯夫宣布上調MDI和TDI價格，此后萬華化學、亨斯邁等國內(nèi)外聚氨酯企業(yè)也紛紛開啟提價。
據(jù)巴斯夫公告，該公司對東盟及南亞地區(qū)的MDI提價300美元/噸，TDI同步調漲300美元/噸，原因主要包括可持續(xù)商業(yè)發(fā)展以及運輸、能源和監(jiān)管工作成本的持續(xù)增加。
1月15日，萬華化學宣布上調東盟地區(qū)MDI和TDI售價各200美元/噸；亨斯邁則自2月1日起針對歐洲、非洲、中東及印度地區(qū)，將MDI及其基于MDI的聚氨酯系統(tǒng)產(chǎn)品價格提高125歐元/噸；韓國錦湖2月份對中國地區(qū)聚合MDI最新報盤2200美元/噸，較12月份報價提升100美元/噸。
綜合來看，各家解釋的提價原因直指原材料、能源及物流成本攀升。行業(yè)龍頭企業(yè)集中調價，轉嫁成本壓力，維護利潤空間。此外，行業(yè)集中度高、庫存低位等因素也支撐了價格上行。
據(jù)卓創(chuàng)資訊，截至2月7日，聚合MDI和純MDI市場價格分別為18875元至19550元/噸，較年初（2025年1月2日）增長750元/噸至1150元/噸，漲幅約4%至6%。
聚氨酯是由MDI等原料合成的高性能材料，具有優(yōu)異的隔熱、保溫、耐磨等特性，廣泛應用于建筑、汽車、冷鏈物流、家電等多個行業(yè)。隨著全球建筑業(yè)、汽車行業(yè)的快速發(fā)展，聚氨酯的需求量持續(xù)增長。然而，聚氨酯的生產(chǎn)成本高度依賴于MDI等關鍵化學品的價格波動，近年來供應鏈壓力和原材料短缺問題更加突出，推動了產(chǎn)品價格的上漲。
此外，近期亞洲地區(qū)MDI部分裝置停車檢修也是此次行業(yè)漲價的影響因素之一。如日本東曹40萬噸/年裝置1月17日因故臨時停車，暫停報價；韓國錦湖41萬噸/年裝置計劃2月初起檢修一個月（另20萬噸/年裝置正常運轉）；韓國巴斯夫MDI裝置計劃于2月9日檢修一個月左右；日本科思創(chuàng)7萬噸/年裝置將于3月展開為期一個月的計劃檢修。
業(yè)內(nèi)人士認為，隨著MDI價格上漲，上下游博弈或將加劇。如家電與汽車行業(yè)，MDI占冰箱、汽車內(nèi)飾成本約15%—20%，漲價或壓縮下游利潤，政策補貼或部分緩解壓力。此外，外墻噴涂、冷庫等利潤微薄行業(yè)對高價MDI接受度低，部分廠商選擇減產(chǎn)或尋找替代材料。
需求支撐行業(yè)景氣度抬升
從全球市場來看，MDI市場格局較為集中，近年來萬華化學逐漸成為國際龍頭，目前全球主要MDI廠商總產(chǎn)能約為1076萬噸，擬新增產(chǎn)能約為173萬噸，其中萬華化學擬新增產(chǎn)能130萬噸，為產(chǎn)能增長主力。
近期，萬華化學（寧波）180萬噸/年MDI技改項目發(fā)布竣工環(huán)境保護驗收公示，即今年將新增60萬噸MDI產(chǎn)能。2024年10月25日，萬華化學（福建）150萬噸/年MDI技改擴能一體化項目環(huán)境影響評價第一次公示，項目建成后將新增70萬噸MDI產(chǎn)能。隨著相關產(chǎn)能釋放，未來行業(yè)供應緊張或逐步緩解。
從需求方面來看，受益于家裝、汽車等以舊換新政策推動，聚合MDI景氣度獲較強支撐。國信證券研報顯示，2024年12月我國冷柜產(chǎn)量同比提升4.9%，家用電冰箱產(chǎn)量同比增加10.3%；出口冰箱數(shù)量636萬臺，同比增加10.7%。下游冰箱冷柜產(chǎn)量延續(xù)同比提升態(tài)勢，且出口市場較好，支撐聚合MDI景氣度。
同時，今年1月5日，國家發(fā)展改革委、財政部發(fā)布了《關于2025年加力擴圍實施大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新政策的通知》，提出加力支持家電產(chǎn)品以舊換新，積極支持家裝消費品換新，完善汽車置換更新補貼標準等。政策助力之下，預期聚合MDI景氣度得以延續(xù)。
山東省工業(yè)和信息化研究院教授級高工潘勁松認為，展望2025年，廠方的定價和庫存管理仍將對市場給予穩(wěn)定支撐。同時在國家擴內(nèi)需的政策加持下，聚合MDI或維持向好態(tài)勢。但美國加征關稅風險則可能影響到聚合MDI及其下游商品輸美的波動，不排除個別時段市場震蕩走低。
