證券時報網(wǎng)
臧曉松
2025-03-27 20:24
3月24日晚間，衛(wèi)星化學(xué)(002648)發(fā)布2024年年度報告，公司全年營業(yè)收入為456.48億元，同比增長10.03%。歸母凈利潤達60.72億元，同比增長26.77%，營收利潤均創(chuàng)歷史新高。加權(quán)平均ROE為21.87%，同比提高2.18個百分點；公司擬每10股派息5元，同比提升25%。通過2024進一步落地一系列輕烴一體化產(chǎn)業(yè)布局，公司增強了業(yè)績增長的持續(xù)動能，持續(xù)提升公司可持續(xù)發(fā)展及盈利能力。
各季度各產(chǎn)品業(yè)績拔節(jié)成長
2024年，公司發(fā)展注入了內(nèi)在活力和動力，業(yè)績實現(xiàn)可持續(xù)增長。
分季度來看，受益于供需改善、新項目投產(chǎn)，公司二、三、四季度營業(yè)收入均保持環(huán)比增長，全年各季度的歸母凈利潤已保持在10億元以上。其中四季度營業(yè)收入133.73億元，同比增長41.7%，四季度的歸母凈利潤達到23.79億元，創(chuàng)下單季度歷史新高，同比增長75.1%。
分產(chǎn)品來看，功能化學(xué)品收入217.07億元，工藝創(chuàng)新創(chuàng)造品質(zhì)溢價，毛利率同比增長4.78個百分點；高分子新材料收入119.87億元，毛利率也同比提高5.49個百分點；新能源材料迅猛發(fā)展，收入8.41億元，同比強勁增長80.77%。
同時，公司資產(chǎn)規(guī)模也持續(xù)增長，增強公司抗風(fēng)險能力，為公司持續(xù)成長提供有力保障。2024年末，公司總資產(chǎn)為683.05億元，歸屬于上市公司股東的所有者權(quán)益為302.86億元，與2023年末相比分別增長了5.77%、18.93%。
研發(fā)奠定著未來的增長潛力，公司繼續(xù)加大投入。2024年，公司研發(fā)費用17.5億元，同比增長7.7%，截至年末的全球?qū)＠倲?shù)超500件，其中催化劑、新材料專利數(shù)超100件。公司POE中試產(chǎn)品達到國際對標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)，金屬有機功能材料催化劑、低氨比臨氫胺化催化劑等研發(fā)成果達到工業(yè)化要求，實現(xiàn)技術(shù)瓶頸突破，上述科研成果將按計劃加快工業(yè)化轉(zhuǎn)化。公司高吸水性樹脂（SAP）加快以客戶為中心，在穩(wěn)定保障現(xiàn)有產(chǎn)品外，加快攻關(guān)研制最新一代產(chǎn)品。隨著公司催化劑攻關(guān)，高端聚烯烴、超高分子量聚乙烯纖維（人形機器人靈巧手的腱繩的材料）、聚乙烯彈性體等產(chǎn)品將不斷推向市場。
公司通過裝置“老產(chǎn)品新工藝”研發(fā)，實現(xiàn)綠色發(fā)展提質(zhì)增效，例如開發(fā)環(huán)氧乙烷高效催化水合制乙二醇綠色低能耗工藝，通過自制樹脂催化劑和兩段式催化反應(yīng)，實現(xiàn)環(huán)氧乙烷轉(zhuǎn)化率99.995%以上，乙二醇選擇性提高，實現(xiàn)每年提效超億元。下游公司聚乙烯出品性能穩(wěn)定，成為該型牌號的行業(yè)標(biāo)桿；聚苯乙烯產(chǎn)品關(guān)鍵性能進一步增強，進入家電領(lǐng)域核心大客戶供應(yīng)鏈；聚醚大單體產(chǎn)品憑借領(lǐng)先的分子設(shè)計工藝，產(chǎn)品適配性更強，在市場形成差異化競爭優(yōu)勢，形成產(chǎn)品溢價銷售，為業(yè)績增長提供了強有力的支撐。
憑借扎實的業(yè)績表現(xiàn)和持續(xù)的創(chuàng)新投入，公司良好的成長性不斷提高對中長期資金的吸引力。截至2024年末公司的前十大股東中機構(gòu)占比進一步提高，例如廣發(fā)證券在四季度新進成為公司十大股東之一，以4642.52萬股位列第五，這使得比爾及梅林達蓋茨信托基金會盡管增持公司240.5萬股，在前十大股東中仍從第六降至第七。同時，陸股通在四季度增持公司2090.46萬股之后，繼續(xù)站穩(wěn)公司第三大股東。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，公司外資占流通市值比例從2024年9月末的8.26%提高到2024年12月末的8.88%，位列全市場第54名，外資占比遠高于A股整體的2.84%，體現(xiàn)出公司成長性對于外資的長期吸引力。
創(chuàng)新而上背后的戰(zhàn)略定力
衛(wèi)星化學(xué)2024年呈現(xiàn)的長期、健康、穩(wěn)定增長勢頭，是在石油化工行業(yè)整體營收增長低迷、利潤下滑的背景下取得的，凸顯了公司核心業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)不斷夯實，產(chǎn)業(yè)鏈韌性持續(xù)增強。根據(jù)石化聯(lián)合會報告，2024年石化行業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入同比增長2.1%；利潤總額同比下降8.8%，其中化工板塊實現(xiàn)利潤同比下降6.4%。公司逆勢增長，正是戰(zhàn)略選擇正確、戰(zhàn)略執(zhí)行到位的必然結(jié)果。
公司在2024年加快推進C3產(chǎn)業(yè)強鏈補鏈延鏈的策略，其中，位于平湖基地的新材料新能源一體化項目（簡稱“衛(wèi)星能源三期項目”）即年產(chǎn)80萬噸多碳醇項目一階段裝置順利建成投產(chǎn)，有效解決了衛(wèi)星化學(xué)C3一體化產(chǎn)業(yè)鏈上下游原料配套的問題，實現(xiàn)C3產(chǎn)業(yè)鏈耦合閉環(huán)，標(biāo)志著公司新材料產(chǎn)業(yè)鏈進一步提質(zhì)升級，提升公司丙烯酸及酯的盈利能力。衛(wèi)星能源三期項目作為公司“立足輕烴一體化，打造低碳化學(xué)新材料科技公司”戰(zhàn)略的重要組成部分，一階段裝置于2023年1月開工建設(shè)至2024年7月投產(chǎn)，用時僅一年半，建設(shè)速度處于行業(yè)領(lǐng)先水平，公司也以此為契機加快衛(wèi)星能源三期項目二階段投產(chǎn)，充分體現(xiàn)了公司以高效執(zhí)行力兌現(xiàn)不同階段目標(biāo)，續(xù)力成長曲線。
實際上，追溯到公司起步階段，公司管理層在戰(zhàn)略選擇上就已有前瞻的視角。公司在90年代以紡織高分子乳液起家，自主研發(fā)高分子乳液，打破國際壟斷實現(xiàn)國產(chǎn)替代；2005年實施產(chǎn)業(yè)鏈向上游延伸，開始建設(shè)中國首套民營丙烯酸及酯裝置，并在2011年作為國內(nèi)首家丙烯酸產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)企業(yè)在深交所上市。
上市之后，公司繼續(xù)走在時代前列，進一步布局上游產(chǎn)能，2012年建設(shè)國內(nèi)首套引進美國UOP技術(shù)的丙烷脫氫裝置，以產(chǎn)業(yè)一體化優(yōu)勢，對清潔能源進行深加工，發(fā)展綠色循環(huán)經(jīng)濟；歷時六年，在2013年突破“卡脖子”技術(shù)，建成國內(nèi)首套擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的SAP連續(xù)化生產(chǎn)裝置；2017年，開始布局國內(nèi)首套乙烷裂解制乙烯項目……這些項目均表明公司前瞻判斷精準(zhǔn)，著力推動產(chǎn)業(yè)鏈與創(chuàng)新鏈的深度融合，從而創(chuàng)造持續(xù)成長與超額利潤。公司通過系統(tǒng)性制度創(chuàng)新與流程優(yōu)化，構(gòu)建起覆蓋技術(shù)研發(fā)、生產(chǎn)運營、價值分配的全鏈條管理體系，實現(xiàn)了工藝端效能與產(chǎn)品端價值的雙重突破。
2024年，隨著新材料新能源一體化項目順利投產(chǎn)，公司產(chǎn)業(yè)鏈規(guī)模和一體化運營效率大幅提升。接下來，公司還有多個項目按計劃推進，加速兌現(xiàn)業(yè)績，例如：公司年產(chǎn)20萬噸精丙烯酸項目、年產(chǎn)8萬噸新戊二醇項目、與SK合資的年產(chǎn)4萬噸EAA項目，預(yù)計將在2025年投產(chǎn)；POE工業(yè)化裝置正加快開工進度。
綠色創(chuàng)新發(fā)展新藍圖
除了各項不斷完善公司輕烴一體化產(chǎn)業(yè)鏈的投入以外，公司2024年通過科技創(chuàng)新、綠色低碳，共建可持續(xù)生態(tài)。
2024年5月，衛(wèi)星未來研發(fā)中心項目啟動建設(shè)，將打造行業(yè)“現(xiàn)象級”創(chuàng)新高地，構(gòu)建低碳化學(xué)新材料科技公司研發(fā)創(chuàng)新體系，推動產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，助力國家現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)。同時，公司設(shè)立國家級博士后科研工作站。截至2024年末，公司研發(fā)人員總數(shù)1275人，其中博士、碩士人數(shù)達255人，同比實現(xiàn)翻倍增長。公司計劃未來5年投入研發(fā)100億元，加大引入海內(nèi)外高端人才，構(gòu)建全球“1+N”化學(xué)新材料研發(fā)創(chuàng)新平臺。
公司不僅善于吸納人才，更善于提升人才創(chuàng)新的活躍度，這得益于公司構(gòu)建的“創(chuàng)新價值共享”的長效激勵體系。公司對實現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)化的人才和團隊，給予每年一定比例的項目利潤分享；對實現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新降本的人才和團隊，給予更高比例的當(dāng)年度降本成果分享，真正讓人才成為企業(yè)“創(chuàng)新合伙人”。精準(zhǔn)化的價值分配機制，使核心技術(shù)團隊深度綁定企業(yè)發(fā)展，激活人才創(chuàng)新潛能，真正將制度優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為發(fā)展動能。
隨著科技的飛速發(fā)展，人工智能（AI）已成為推動各行業(yè)變革的重要力量。公司“基于AI的高端新材料柔性智造模型”入選“2024年浙江省人工智能應(yīng)用場景名單”，公司將繼續(xù)深化大數(shù)據(jù)、人工智能等前沿技術(shù)在化工行業(yè)的創(chuàng)新場景應(yīng)用，引領(lǐng)全行業(yè)智能化轉(zhuǎn)型。
公司將以創(chuàng)新主導(dǎo)發(fā)展，發(fā)揮全產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)的優(yōu)勢，聚焦催化劑、新能源材料、高分子新材料、功能化學(xué)品等關(guān)鍵戰(zhàn)略材料和前沿新材料領(lǐng)域的科研與產(chǎn)業(yè)化，以新質(zhì)生產(chǎn)力助推高質(zhì)量發(fā)展，用科技創(chuàng)造我國化學(xué)新材料行業(yè)的美好未來。
公司積極響應(yīng)國家“碳達峰、碳中和”，鼓勵石化原料多元化、推動石化原料輕質(zhì)化與綠色低碳發(fā)展、拓展富氫原料進口等政策，目前已具備進口乙烷制乙烯多優(yōu)勢強壁壘，并通過技術(shù)路徑優(yōu)化與資源協(xié)同，推動全產(chǎn)業(yè)鏈的附加值提升。公司在2024年度ESG報告中提出，以2020年為基準(zhǔn)年，承諾到2030年累計減排二氧化碳超200萬噸，到2050年實現(xiàn)價值鏈碳中和。
出海布局方面，公司專門成立子衛(wèi)星寰球公司，集中資源加速拓展海外市場，公司2024年海外收入規(guī)模已攀升至55.53億元，同比增長193.51%。目前公司丙烯酸及酯、聚醚大單體、乙醇胺、高吸水性樹脂出口量位居國內(nèi)前列，已經(jīng)與全球超過160個國家和地區(qū)的客戶建立合作關(guān)系，產(chǎn)品性能獲得客戶廣泛認(rèn)可，在全球建立起衛(wèi)星品牌影響力，未來將繼續(xù)致力于打造產(chǎn)品卓越、品牌卓著的優(yōu)秀企業(yè)。
基于對公司未來發(fā)展前景的信心及公司價值的認(rèn)可，公司還在2024年3月制定了“質(zhì)量回報雙提升”行動方案。自上市以來，公司實施穩(wěn)定、可持續(xù)的現(xiàn)金分紅，僅2021—2023年度就累計現(xiàn)金分紅（派現(xiàn)+回購）31.08億元。公司2024年度利潤分配預(yù)案合計擬分配利潤16.84億元，再創(chuàng)歷史新高。公司將繼續(xù)根據(jù)公司所處發(fā)展階段，統(tǒng)籌業(yè)績增長與股東回報的動態(tài)平衡，持續(xù)提升股東回報水平，與廣大股東共享公司發(fā)展成果，吸引更多長期投資者的價值投資。
