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美國(guó)總統(tǒng)特朗普希望重組美國(guó)經(jīng)濟(jì)，他承諾美國(guó)人將迎來(lái)財(cái)富繁榮。不過(guò)，他在第二任期開始后采取的激進(jìn)措施正在起到反作用。

目前，越來(lái)越多的聲音在警示，美國(guó)陷入經(jīng)濟(jì)衰退的可能性正在不斷加大。

警報(bào)不斷

特朗普希望將美國(guó)轉(zhuǎn)變?yōu)橹圃鞓I(yè)強(qiáng)國(guó)。他最喜歡使用的工具是關(guān)稅，認(rèn)為這些措施將有助于帶來(lái)收入并將工廠帶回美國(guó)。但美國(guó)政府對(duì)主要貿(mào)易伙伴征收激進(jìn)關(guān)稅的代價(jià)，是令許多美國(guó)民眾因此承受痛苦，同時(shí)也引發(fā)了人們對(duì)經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂。

擔(dān)憂引發(fā)的市場(chǎng)波動(dòng)性近期飆升。標(biāo)普500指數(shù)一個(gè)月內(nèi)出現(xiàn)回調(diào)，上周該指數(shù)下跌10%。目前該指數(shù)比2月份創(chuàng)下的歷史高點(diǎn)低約8%。

消費(fèi)者也對(duì)經(jīng)濟(jì)前景感到悲觀。消費(fèi)者信心已經(jīng)連續(xù)三個(gè)月下滑，3月14日公布的美國(guó)3月份消費(fèi)者信心指數(shù)為57.9，較2月份下降10.5%，創(chuàng)下自2022年11月以來(lái)的最低值。調(diào)查還顯示，通脹預(yù)期正在上升，由于關(guān)稅原因，美國(guó)的商業(yè)行為都在收縮。

近幾周，在特朗普關(guān)稅威脅和一系列新關(guān)稅生效的激烈爭(zhēng)論中，有關(guān)經(jīng)濟(jì)衰退即將到來(lái)的預(yù)測(cè)大幅增加。

曾在克林頓政府任職的美國(guó)前財(cái)政部長(zhǎng)拉里·薩默斯14日在接受美國(guó)有線電視新聞網(wǎng)(CNN)采訪時(shí)表示，他認(rèn)為經(jīng)濟(jì)衰退發(fā)生的可能性約為50%，而且風(fēng)險(xiǎn)“每天都在上升”。盡管本周市場(chǎng)開局比上周大幅下跌有所好轉(zhuǎn)，但薩默斯表示，他的預(yù)測(cè)沒(méi)有改變。他在18日接受CNN采訪時(shí)表示：“巨大的政策不確定性和消費(fèi)放緩仍然存在?！?/p>

摩根大通經(jīng)濟(jì)學(xué)家也在最近的一份報(bào)告中預(yù)測(cè)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退的可能性為40%，比今年早些時(shí)候高出10個(gè)百分點(diǎn)。該行經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，關(guān)稅上調(diào)可能會(huì)嚴(yán)重拖累商業(yè)活動(dòng)，甚至“導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)和全球經(jīng)濟(jì)陷入衰退”。

穆迪分析公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬克·贊迪表示，特朗普的關(guān)稅政策可能“將經(jīng)濟(jì)推入衰退”。贊迪將經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)描述為“令人不安的高”，他認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)不到50%，但這確實(shí)取決于特朗普在這里采取的行動(dòng)。

他表示，特朗普提出對(duì)美國(guó)進(jìn)口產(chǎn)品征收更高關(guān)稅或征收增值稅(VAT)等間接稅的國(guó)家實(shí)施對(duì)等關(guān)稅的提議，這些措施一旦生效并持續(xù)數(shù)月以上，就足以將經(jīng)濟(jì)推入衰退。

有“新債王”稱號(hào)的DoubleLine行政總裁岡拉克（Jeffrey Gundlach）則預(yù)測(cè)了更大幅度的衰退。他表示，未來(lái)幾個(gè)季度，美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的可能性為50%至60%。他同時(shí)表示，由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)升溫，華爾街股市將持續(xù)出現(xiàn)動(dòng)蕩。

岡拉克建議美國(guó)投資者遠(yuǎn)離美國(guó)證券，在歐洲和新興市場(chǎng)尋找機(jī)會(huì)。

滯脹可能

經(jīng)濟(jì)衰退通常以失業(yè)率上升和各行業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)大幅下滑為特征，自1929年以來(lái)，美國(guó)經(jīng)歷了14次經(jīng)濟(jì)衰退。最近一次是2020年2月至4月，在新冠疫情期間，美國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了短暫的、持續(xù)兩個(gè)月的衰退。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，目前衰退尚未到來(lái)。不過(guò)，“由于政策不確定性很大、聯(lián)邦政府裁員，情況令人不安，而且我們看到企業(yè)、消費(fèi)者和投資者情緒低落”，牛津經(jīng)濟(jì)研究院首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家瑞安·斯威特(Ryan Sweet)認(rèn)為，“對(duì)一部分人來(lái)說(shuō)，經(jīng)濟(jì)似乎已陷入衰退?！?/p>

有經(jīng)濟(jì)學(xué)家警告稱，美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)另一種更糟糕的結(jié)果：滯脹。這個(gè)術(shù)語(yǔ)是“停滯”和“通貨膨脹”的縮略詞，指的是經(jīng)濟(jì)困難時(shí)期，價(jià)格居高不下但增長(zhǎng)卻停滯不前，而通常情況下，當(dāng)經(jīng)濟(jì)萎縮時(shí)，通貨膨脹會(huì)緩解。

美國(guó)上一次經(jīng)歷滯脹是在20世紀(jì)70年代至80年代初，當(dāng)時(shí)石油生產(chǎn)成本高，通貨膨脹飆升，消費(fèi)支出減少導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩和失業(yè)率上升。

美聯(lián)儲(chǔ)本周三（19日）下調(diào)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，并上調(diào)了通脹預(yù)期，再度引發(fā)了人們對(duì)滯脹的擔(dān)憂。

“思考滯脹的一個(gè)好方法是經(jīng)濟(jì)平衡問(wèn)題”，CBS MoneyWatch記者奧格雷迪說(shuō)，“假設(shè)通貨膨脹率很高……這意味著經(jīng)濟(jì)被大量需求所驅(qū)動(dòng)，這推動(dòng)了部分通貨膨脹。因此，聯(lián)邦政府將試圖提高利率，使借貸成本更高，然后減緩部分需求?！?/p>

政府找補(bǔ)

就在上周，特朗普自己也承認(rèn)，不排除經(jīng)濟(jì)衰退的可能性，美國(guó)人應(yīng)該預(yù)計(jì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)將經(jīng)歷“一段過(guò)渡期”。

自那以后，各政府官員一直試圖安撫投資者，稱沒(méi)有必要恐慌。事實(shí)上，這一段時(shí)間以來(lái)，美國(guó)政府都試圖為特朗普的政策辯護(hù)，稱這些政策是必要的，可以對(duì)抗美國(guó)貿(mào)易伙伴的不公平做法，促進(jìn)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇。

3月上旬，美國(guó)國(guó)家經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主席凱文·哈塞特在接受CNBC采訪時(shí)表示，盡管一些人預(yù)測(cè)第一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值將萎縮，且存在對(duì)通脹的擔(dān)憂，但“有很多理由讓我們對(duì)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)極為樂(lè)觀”?！翱梢钥隙ǖ氖?，本季度的數(shù)據(jù)中存在一些波動(dòng)”，哈塞特表示，這些波動(dòng)既源于特朗普快速加征關(guān)稅的時(shí)機(jī)效應(yīng)，也源于他所謂的“拜登遺產(chǎn)”的影響。

“特朗普正在給美國(guó)帶來(lái)增長(zhǎng)。我永遠(yuǎn)不會(huì)打賭經(jīng)濟(jì)會(huì)衰退。絕對(duì)不可能”，美國(guó)商務(wù)部長(zhǎng)霍華德·盧特尼克上周末在NBC的“與媒體見面”節(jié)目中如是說(shuō)。

18日早上，他再次強(qiáng)調(diào)了自己的觀點(diǎn)，他向福克斯商業(yè)頻道主持人瑪麗亞·巴蒂羅莫表示，“我不能保證任何事情……但我可以向你保證的是，我們沒(méi)有理由陷入衰退?！?/p>

但這與財(cái)政部長(zhǎng)斯科特·貝森特之前回答有關(guān)經(jīng)濟(jì)衰退可能性問(wèn)題時(shí)的語(yǔ)氣形成了對(duì)比。貝森特表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)本質(zhì)上是健康的，所以沒(méi)有理由出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退，但并不保證不會(huì)走下坡。同時(shí)，他將任何關(guān)于能否保證不會(huì)發(fā)生某事的問(wèn)題斥為“愚蠢的事”。