證券時報
胡華雄
2025-03-31 12:35
3月17日，港股上市公司兌吧集團（1753.HK）的股價跌9.57%，市值跌至2.2億港元。
消息面上，3月15日，中央廣播電視總臺3·15晚會曝光了手機抽獎行業(yè)亂象，其中“諾諾網(wǎng)”頁面自動跳轉(zhuǎn)到“大轉(zhuǎn)盤”游戲并誘導消費的問題被點名。
值得注意的是，兌捷網(wǎng)絡(luò)作為廣告推廣方，通過手機抽獎模式為消費者“挖坑”，單日流水竟高達20億元。其母公司正是兌吧集團。
公開信息顯示，兌吧集團于2014年5月在杭州成立，2019年5月在香港聯(lián)合交易所主板上市，主要從事用戶運營軟件即服務(wù)（SaaS）平臺業(yè)務(wù)、互動式效果廣告業(yè)務(wù)及其他業(yè)務(wù)。
3月16日凌晨，兌吧集團發(fā)布致歉聲明，稱公司已啟動內(nèi)部應急響應機制，成立專項小組，配合政府執(zhí)法部門開展核查處置工作。兌吧集團還表示，將針對核查處置中發(fā)現(xiàn)的問題采取零容忍態(tài)度，立即處理。
在受訪專家看來，這場精心設(shè)計的“羊毛陷阱”，暴露了兌吧集團在商業(yè)倫理上的嚴重缺失。此外，近年來，兌吧集團的業(yè)績呈現(xiàn)下滑趨勢。此次3·15晚會的曝光，對兌吧集團的商業(yè)模式，無疑是嚴重一擊。
記者注意到，在央視3·15晚會曝光后，兌吧集團的官方微信公眾號也已被平臺方正式封禁。賬號頁面顯示，封禁原因是由于“過度營銷與騷擾用戶行為”。
灰產(chǎn)生意經(jīng)
事件的起點在于電子發(fā)票平臺“諾諾網(wǎng)”。
“諾諾網(wǎng)”是一家由浙江諾諾網(wǎng)絡(luò)科技有限公司運營的電子發(fā)票服務(wù)平臺。據(jù)報道，在諾諾網(wǎng)等電子發(fā)票平臺的操作界面，用戶提交信息后會被強制跳轉(zhuǎn)至“大轉(zhuǎn)盤”抽獎頁面。
這種看似幸運的抽獎游戲，實則暗藏玄機，所謂的“大獎”往往存在諸多限制和陷阱。
比如，用戶一抽獎就顯示“中大獎”，獎品往往是“200元話費券”等看似誘人的禮品。然而當用戶購買后卻發(fā)現(xiàn)，所謂的200元話費券實際上是10張充200元減10元券和20張充100元減5元券的組合，想用完這些券，用戶需要充值高達4000元的話費，并且最快也要花費15個月的時間。實際折扣率僅為5%，與抽獎時宣傳的“大獎”相去甚遠。
“此類抽獎活動往往暗藏陷阱。即便不屬于詐騙行為，也存在欺騙性質(zhì)，其目的在于利用人們的投機心理謀取利益，絕不可能讓參與者真正獲利。”中南財經(jīng)政法大學兼職教授譚浩俊在接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪時表示。
他告訴記者，與國家規(guī)范、制度健全且有明確要求的體育彩票、福利彩票不同，手機抽獎通常由個人或公司自行隨意制定規(guī)則，其中潛藏的陷阱與欺詐手段難以察覺。
值得一提的是，兌捷網(wǎng)絡(luò)科技的負責人曾坦言，該業(yè)務(wù)投入100萬元即可當天回款150萬元，客戶群體已呈現(xiàn)“瘋狂”狀態(tài)。
除了電子發(fā)票平臺諾諾網(wǎng)，兌吧集團還將這種抽獎游戲植入到掃碼停車、視頻會員續(xù)費等生活場景中。以“19.9元領(lǐng)會員”為例，用戶在不知情狀態(tài)下被默認開啟自動續(xù)費，次月再次扣款。
2024年上半年，兌吧集團已在957個內(nèi)容分發(fā)渠道（主要包括移動Apps）投放互聯(lián)網(wǎng)廣告，其互聯(lián)網(wǎng)廣告業(yè)務(wù)服務(wù)的廣告客戶（通過廣告代理商客戶或作為公司直接客戶）為517名。
諾諾網(wǎng)正是兌吧集團的分發(fā)渠道之一。消息曝出后，航天信息公告稱，其控股子公司浙江諾諾網(wǎng)絡(luò)科技有限公司所運營的“諾諾網(wǎng)”存在頁面自動跳轉(zhuǎn)問題，并表示已終止與兌捷公司等相關(guān)方的業(yè)務(wù)合作。
雪上加霜
除了來自監(jiān)管與合規(guī)方面的壓力，兌吧集團自身的經(jīng)營發(fā)展也已入迷途。
兌吧集團是一家主要從事提供用戶運營軟件即服務(wù)（SaaS）以及運營互聯(lián)網(wǎng)廣告平臺的投資控股公司。該公司主要運營兩個業(yè)務(wù)。一是用戶運營SaaS平臺業(yè)務(wù)，提供用戶運營工具，包括積分和會員制度運營、游戲化用戶運營、銀行信用卡電商直播、透過微信企業(yè)營銷工具及金融行業(yè)直播等。
兌吧集團的創(chuàng)始人陳曉亮是一名“90后”，在創(chuàng)立兌吧集團時，他發(fā)現(xiàn)了移動App積分運營的“商機”。此后，通過提供免費的SaaS服務(wù)，兌吧集團快速接入了上萬個應用。
2019年，兌吧集團登陸港交所，市值一度突破70億港元。
上市當年，公司便進行現(xiàn)金分紅1.08億元，但分紅的大頭無疑進了公司實際控制人陳曉亮的腰包。此后，兌吧集團業(yè)績整體低迷，股價一路走低。
Wind數(shù)據(jù)顯示，2021年至2023年，兌吧集團的營業(yè)總收入分別為13.15億元、16.17億元和10.97億元，營業(yè)收入增長率分別為22.7%、22.95%和-32.13%；凈利潤分別為-1177.3萬元、-4589.7萬元和3045萬元，同比分別增長81.48%、-289.85%和166.34%。
其中，2022年，因行業(yè)環(huán)境變化，兌吧集團的凈利潤大幅下滑。在2023年，兌吧集團卻實現(xiàn)了扭虧為盈，原因在于公司降低了運營成本及行政開支。
但到了2024年上半年，兌吧集團的業(yè)績表現(xiàn)又開始惡化，營業(yè)總收入為4.62億元，同比下降34.75%，凈利潤-1907.8萬元，同比下滑186.39%。
業(yè)績下滑與廣告業(yè)務(wù)收縮有關(guān)。兌吧集團在半年報中解釋道，廣告客戶未來預算趨于收緊，互聯(lián)網(wǎng)廣告業(yè)務(wù)的規(guī)模出現(xiàn)較為明顯的縮減。同時，公司加大采購優(yōu)質(zhì)平臺流量的比例，互聯(lián)網(wǎng)廣告業(yè)務(wù)成本進一步上升。
與此同時，公司員工人數(shù)也不斷縮減。2021年以來，公司員工總數(shù)從935人下滑至2022年的748人，2023年驟減至437人，2024年上半年減少至424人。
有財務(wù)分析人士對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，在央視3·15晚會曝光后，企業(yè)利用消費陷阱進行斂財?shù)纳虡I(yè)模式將難以為繼，對業(yè)績整體低迷的兌吧集團來說，無疑是雪上加霜。
受負面消息影響，兌吧集團的股價在3月17日暴跌9.57%，截至收盤跌至0.208港元/股，較發(fā)行價6港元/股下跌逾96%，市值跌至2.2億港元。
