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家電行業(yè)板塊指數(shù)日K線圖張大偉 制圖

◎記者 費(fèi)天元

1月16日，A股市場(chǎng)整體延續(xù)反彈趨勢(shì)，三大股指震蕩走強(qiáng)，均小幅上漲。截至收盤，上證指數(shù)報(bào)3236.03點(diǎn)，漲0.28%；深證成指報(bào)10101.10點(diǎn)，漲0.41%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2051.35點(diǎn)，漲0.66%。滬深兩市合計(jì)成交12738億元，較前一日放量約800億元。

盤面風(fēng)格昨日呈現(xiàn)高低切換態(tài)勢(shì)。此前連續(xù)沖高的人工智能、人形機(jī)器人兩大主題均高位回落，AI芯片龍頭寒武紀(jì)收盤跌近15%。估值處于相對(duì)低位的家電和資源類板塊則表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，廚衛(wèi)電器、油氣工程等細(xì)分方向漲勢(shì)突出。

廚衛(wèi)電器板塊全天強(qiáng)勢(shì)

廚衛(wèi)電器板塊昨日全天維持強(qiáng)勢(shì)，火星人、浙江美大、萬和電氣、帥豐電器等個(gè)股均于早盤封住漲停，華帝股份、老板電器等跟進(jìn)上漲。截至收盤，申萬廚衛(wèi)電器指數(shù)大漲6.20%，漲幅居所有二級(jí)行業(yè)首位。

消息面上，據(jù)商務(wù)部網(wǎng)站1月15日消息，商務(wù)部等四部門辦公廳發(fā)布關(guān)于做好2025年家電以舊換新工作的通知，明確對(duì)個(gè)人消費(fèi)者購買2級(jí)及以上能效或水效標(biāo)準(zhǔn)的冰箱、洗衣機(jī)、電視、空調(diào)等12類家電產(chǎn)品給予補(bǔ)貼，補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)為上述產(chǎn)品最終銷售價(jià)格的15%。對(duì)其中購買1級(jí)及以上能效或水效標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品，額外再給予產(chǎn)品最終銷售價(jià)格5%的補(bǔ)貼。

江海證券分析認(rèn)為，2025年家電以舊換新補(bǔ)貼范圍擴(kuò)大，預(yù)計(jì)將進(jìn)一步提振居民的家電消費(fèi)。同時(shí)，家電以舊換新政策將帶動(dòng)家電上下游產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同合作，如家電制造商與銷售商、家電回收商之間的合作。

海通證券表示，2024年家電以舊換新政策效果顯著，2025年家電以舊換新政策延續(xù)且品類從大家電逐步拓展至廚電及小家電，家電消費(fèi)潛力有望持續(xù)釋放。該機(jī)構(gòu)判斷2025年家電終端零售有望實(shí)現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升，龍頭企業(yè)內(nèi)銷收入端有望實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)，家電企業(yè)利潤率提升可期。

資源類板塊持續(xù)走強(qiáng)

本周以來，A股資源類板塊持續(xù)升溫，油氣股昨日再度大漲。申萬油服工程指數(shù)昨日上漲2.20%，準(zhǔn)油股份漲停，近期收獲“4天2板”，通源石油、潛能恒信、海油發(fā)展?jié)q超3%。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月15日，國際油價(jià)再度攀升，WTI原油期貨2503合約收漲3.65%，逼近每桶80美元大關(guān)；布倫特原油2503合約上漲3.22%，收?qǐng)?bào)每桶82.49美元。2025年開年以來，布倫特原油累計(jì)漲超10%。

除了油氣板塊外，工業(yè)金屬板塊昨日也表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，鵬欣資源、閩發(fā)鋁業(yè)收獲漲停，盛達(dá)資源、神火股份漲超7%，北方銅業(yè)、云鋁股份等漲超5%。期貨市場(chǎng)方面，上期所滬銅、滬鋁價(jià)格昨日繼續(xù)走強(qiáng)，滬銅2503合約開年累計(jì)漲幅超過3%。

中金公司分析認(rèn)為，國內(nèi)方面，銅、鋁近來相對(duì)扎實(shí)的基本面為價(jià)格反彈提供了基礎(chǔ)。1月初雖是傳統(tǒng)意義上的有色金屬消費(fèi)淡季，但銅鋁卻保持了流暢的去庫節(jié)奏。截至1月9日，國內(nèi)電解銅社會(huì)庫存12.8萬噸，鋁錠、鋁棒合計(jì)庫存60.2萬噸，當(dāng)前銅鋁庫存均已低于2023年同期水平，向2024年同期水平靠攏。

中金公司表示，當(dāng)前銅、鋁市場(chǎng)“淡季不淡”主要有三方面因素：一是綠色需求占比不斷提升，建筑開工的季節(jié)性對(duì)需求的影響逐步弱化，其本質(zhì)是銅、鋁與傳統(tǒng)建筑周期的逐漸脫敏；二是在“兩新”等政策加力預(yù)期下，下游企業(yè)呈現(xiàn)節(jié)前補(bǔ)庫行為；三是廢料供應(yīng)減量，近期再生金屬原料供應(yīng)緊張。

高股息主線有望強(qiáng)化

昨日，伴隨銀行和資源類板塊走強(qiáng)，高股息主線再度成為市場(chǎng)主角。華安證券策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，2024年12月中旬以來市場(chǎng)維持震蕩態(tài)勢(shì)，高股息板塊確立為新的占優(yōu)主線。展望后市，預(yù)計(jì)市場(chǎng)慣性在春節(jié)前仍將延續(xù)，這也決定了高股息占優(yōu)態(tài)勢(shì)有望持續(xù)。

華安證券表示，銀行板塊存在補(bǔ)充資本金、政策呵護(hù)凈息差的預(yù)期，銀行股的業(yè)績(jī)確定性和穩(wěn)定性也相對(duì)較高。同時(shí)，春節(jié)前是銀行業(yè)務(wù)傳統(tǒng)“開門紅”的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，由于基金費(fèi)率下調(diào)、保險(xiǎn)產(chǎn)品費(fèi)用調(diào)降，2025年銀行“開門紅”已經(jīng)出現(xiàn)搶跑跡象，多家銀行已于2024年12月提前啟動(dòng)“開門紅”籌備工作。后續(xù)，銀行板塊內(nèi)部的篩選思路仍可延續(xù)從業(yè)績(jī)以及股息率兩個(gè)角度去考慮。

華安證券認(rèn)為，高股息資產(chǎn)在春節(jié)前仍然具備良好的配置契機(jī)和性價(jià)比，主要包括銀行、保險(xiǎn)板塊，以及煤炭、石油石化部分個(gè)股?？紤]到險(xiǎn)資等絕對(duì)收益類資金在新一輪考核周期到來有配置訴求，綜合來看高股息具備良好配置契機(jī)。