深夜，美股、原油大跌！

來源：證券時報網作者：陳霞昌2025-04-10 23:23

低于預期的通脹數據。

4月10日，美國勞工部發(fā)布的消費物價指數（CPI）增速回落明顯。其中，美國3月CPI同比增長2.4%，核心CPI同比增長2.8%，均低于預期。

低于預期的CPI數據也讓投資者開始憧憬美聯儲在6月降息，但美國債券和股市的未來仍然引發(fā)眾多投資者的擔憂。

當天，美股三大指數低開，隨后跌幅持續(xù)擴大，截至發(fā)稿，納指、標普500指數跌幅均擴大至3%以上。此外，國際油價今日再度走低，布油、美油大跌超5%。

美股、原油大跌

當地時間周四，美股三大指數集體低開，道指跌1.69%，納指跌2.84%，標普500指數跌2.11%。隨后進一步走低，截至發(fā)稿，道指跌幅擴大至2%以上，納指、標普500指數跌幅擴大至3%以上。

此前一天，由于特朗普在盤中宣布將對部分國家暫停征收關稅90天，美股集體暴漲，道指當天收盤上漲超過2960點，標普500指數創(chuàng)2008年以來最大單日漲幅。

即使周三美股出現歷史性的上漲，仍有相當多的分析師認為，金融市場還沒有走出困境。

瑞銀證券首席策略師 Bhanu Baweja就建議投資者逢高賣出股票，直到更多地了解關稅對增長的影響。他還表示標普500指數非常有可能跌破5000點。但Baweja表示并沒有完全放棄股票，而是“購買所有防御性行業(yè)”，其中包括公用事業(yè)、房地產投資信托基金等，以及必需消費品等。此外，他也建議投資者關注債券和黃金。

曾在摩根大通擔任首席全球策略師的馬爾科·科拉諾維奇（Marko Kolanovic）表示，即使特朗普承認因華爾街日益增長的壓力（指股市下跌）而改變政策，但政府魯莽地顛覆美國貿易政策所造成的不確定性已經對美國經濟和市場造成了持久的損害?？评Z維奇表示，雖然現在避免經濟衰退還為時不晚，但一些損害不會那么容易消除。

“他們確實想避免經濟衰退，而我們（金融市場）已經接近不歸路。”他說。

這位資深策略師表示，他對政府在關稅問題上采取的激進策略感到驚訝，即使特朗普讓步，他也不認為美國股市會很快回到2月份的歷史高點。“對市場造成了很多損害，對經濟也造成了一些損害。如果他后退一步，我們可能會部分恢復，但我們不會立即回到高點?！?/p>

其他市場方面，國際油價再度大跌，截至發(fā)稿，ICE布油、WTI原油均跌超5%。機構普遍認為，近期原油市場正遭遇雙重暴擊，一方面，美國關稅政策加劇了市場對經濟惡化的擔憂；另一方面，“歐佩克+”增產規(guī)模遠超市場預期，導致市場供應過剩預期增強。

美國3月物價增速回落明顯

根據美國勞工統(tǒng)計局發(fā)布的數據，美國3月CPI同比增長2.4%，增幅低于預期值2.5%和前值2.8%；3月核心CPI同比增長2.8%，增幅低于預期3%和前值3.1%。數據還顯示，美國3月CPI環(huán)比下降0.1%，為近五年來首次下降。

從細分項看，能源價格暴跌對通脹緩解作用明顯。汽油價格同比下跌6.3%，導致能源指數大幅下跌2.4%。但雞蛋價格環(huán)比上漲5.9%，同比上漲60.4%，導致食品價格指數當月上漲0.4%。

此外，住房價格漲幅有所收窄，3月份環(huán)比上漲0.2%，同比上漲4%，這是自2021 年11月以來的最小漲幅。而二手車價格下跌0.7%，而新車價格僅上漲0.1%。從數據上看，增加汽車進口關稅的影響尚未體現，但市場普遍預計關稅將對汽車行業(yè)造成沉重打擊。

數據發(fā)布后，美國國債收益率走低。10年期美國國債收益率下跌7個基點至4.326%，2 年期美國國債收益率也下跌超過11個基點至3.837%。周三，在債券市場異常波動的推動下，10年期美國國債收益率一度攀升至4.51%以上，但在特朗普宣布對部分國家暫停征收關稅90天后，國債收益率開始回落。

美聯儲降息概率大增

在物價指數增幅回落后，市場開始憧憬美聯儲降息。

在數據發(fā)布后，CME美聯儲觀察將美聯儲5月維持利率不變的概率降至79.1%，降息25個基點的概率升至20.9%。美聯儲到6月維持利率不變的概率為16.5%，累計降息25個基點的概率為67%，累計降息50個基點的概率為16.5%。

CPI公布前，美聯儲5月維持利率不變的概率為83.5%，降息25個基點的概率為16.5%。美聯儲到6月維持利率不變的概率為27.1%，累計降息25個基點的概率為61.7%，累計降息50個基點的概率為11.1%。

高盛資產管理公司固定收益和流動性解決方案全球聯席主管凱?黑格在接受媒體采訪時表示，預計美聯儲對CPI的初步反應將是謹慎的。但他強調，如果經濟放緩幅度超出預期，可能導致美聯儲繼續(xù)此前的寬松周期。

美聯儲主席鮑威爾上周堅稱，盡管特朗普的貿易政策引發(fā)金融市場動蕩，但美聯儲并不急于介入。他強調，由于全面征稅措施除了會阻礙經濟增長外，還會加劇成本壓力，美聯儲不愿放松貨幣政策來幫助支撐市場，除非關稅問題進一步明朗化。

而美聯儲周三公布的3月會議紀要顯示，政策制定者們已經感覺到美國經濟正處于日益濃厚的不確定性迷霧之中，這種不確定性有可能會減緩消費者支出和企業(yè)投資，同時也要求他們在設定利率時采取謹慎的態(tài)度。該紀要還顯示，如果通脹被證明具有持續(xù)性，而經濟增長也出現放緩，他們可能會面臨“艱難的權衡”。

校對：廖勝超