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美國(guó)總統(tǒng)特朗普對(duì)等關(guān)稅的回旋鏢打到了自己國(guó)家的金融市場(chǎng)上了。

周四美股開(kāi)盤后出現(xiàn)暴跌，科技股、運(yùn)動(dòng)服裝等成為重災(zāi)區(qū)。

美股暴跌

特朗普特意選擇了周三盤后發(fā)布“對(duì)等關(guān)稅”的細(xì)節(jié)。但在周三盤后的交易中，美國(guó)已經(jīng)出現(xiàn)了大面積的下跌，并導(dǎo)致了周四亞洲和歐洲主要股市的下跌。截至記者發(fā)稿，歐洲STOXX600指數(shù)、德國(guó)DAX、法國(guó)CAC40指數(shù)跌幅均超過(guò)2%，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)下跌1%。

周四美股開(kāi)盤后更是哀鴻遍野。科技股領(lǐng)跌，納斯達(dá)克指數(shù)跌幅超過(guò)4%，科技七巨頭指數(shù)跌幅超過(guò)6%，蘋(píng)果大跌8%，Meta和亞馬遜跌幅超過(guò)7%。戴爾和惠普跌幅超過(guò)15%，耐克、孩之寶和Lululemon跌幅超過(guò)10%。

蘋(píng)果是科技巨頭里最直接的關(guān)稅受害者。據(jù)彭博社報(bào)道，蘋(píng)果公司原本希望通過(guò)推動(dòng)在海外國(guó)家的多元化生產(chǎn)，保護(hù)公司免受貿(mào)易戰(zhàn)和供應(yīng)鏈中斷的影響，但是這一努力遭到了特朗普最新關(guān)稅政策的沉重打擊。蘋(píng)果在印度、越南、馬來(lái)西亞、泰國(guó)以及愛(ài)爾蘭生產(chǎn)iPhone、AirPods、iMac等產(chǎn)品，這些國(guó)家都將被美國(guó)征收對(duì)等關(guān)稅。

東南亞國(guó)家是對(duì)等關(guān)稅征收最為嚴(yán)重的地區(qū)。而數(shù)據(jù)顯示，Lululemon近90%的產(chǎn)品產(chǎn)自越南、柬埔寨、斯里蘭卡、印度尼西亞和孟加拉國(guó)。

其他遭到重創(chuàng)的運(yùn)動(dòng)品牌的生產(chǎn)制造同樣大多數(shù)來(lái)自東南亞。花旗的分析師估計(jì)，彪馬和阿迪達(dá)斯的60%以上的商品都來(lái)自中國(guó)、越南和印度尼西亞。耐克的年度報(bào)告顯示，去年越南工廠占耐克品牌鞋類產(chǎn)量的50%，其中印度尼西亞工廠占27%，中國(guó)工廠占18%。

花旗分析師指出，在過(guò)去十年中，美國(guó)服裝進(jìn)口的采購(gòu)組合已從中國(guó)（份額從36%下降到21%）轉(zhuǎn)移到越南（目前占19%）和孟加拉國(guó)（目前占9%），但美國(guó)政府對(duì)東南亞地區(qū)的超預(yù)期關(guān)稅，讓這些跨國(guó)巨頭無(wú)處躲避。

受到重創(chuàng)的不僅僅是服裝制造商，手表和珠寶制造商歷峰集團(tuán)和斯沃琪集團(tuán)同樣面臨壓力，因?yàn)槿鹗棵媾R31%的關(guān)稅稅率。

“這是關(guān)稅的最壞情況，并且沒(méi)有被市場(chǎng)定價(jià)，這就是為什么我們看到如此避險(xiǎn)的反應(yīng)?！盨anctuary Wealth首席投資策略師Mary Ann Bartels在接受美國(guó)CNBC采訪時(shí)表示?！熬褪袌?chǎng)而言，標(biāo)普500指數(shù)能否守住5500點(diǎn)至關(guān)重要。如果它不能守住，我們可能會(huì)看到指數(shù)還會(huì)有5%—10%的下跌空間，對(duì)應(yīng)的點(diǎn)位在5200—5400點(diǎn)。”

未來(lái)如何？

從目前各國(guó)的貿(mào)易官員的回應(yīng)看，普遍在靜觀其變，他們?nèi)匀幌Ｍ兔绹?guó)白宮進(jìn)一步協(xié)商，避免將貿(mào)易戰(zhàn)拖入深淵。僅有少數(shù)國(guó)家會(huì)實(shí)施報(bào)復(fù)政策。對(duì)美國(guó)而言，提高關(guān)稅最直接的影響是進(jìn)口商品的價(jià)格，這將直接推動(dòng)美國(guó)通脹重回上升，而美聯(lián)儲(chǔ)的降息周期或不得不提前結(jié)束。

摩根士丹利分析師將美聯(lián)儲(chǔ)下一次降息的預(yù)期時(shí)間推遲到明年，理由是關(guān)稅帶來(lái)通脹風(fēng)險(xiǎn)。

該行分析師在一份給客戶報(bào)告中寫(xiě)道：“考慮到未來(lái)幾個(gè)月通脹可能受到明顯的推高，我們現(xiàn)在取消了6月份降息的預(yù)期。我們現(xiàn)在預(yù)計(jì)下一個(gè)降息周期將從2026年3月開(kāi)始，最終利率為2.50%—2.75%。”

報(bào)告認(rèn)為，“美聯(lián)儲(chǔ)將很難無(wú)視近期的通脹上行，并快速放松政策。當(dāng)然，這取決于經(jīng)濟(jì)是否仍處于溫和增長(zhǎng)的環(huán)境中。如果如此，美聯(lián)儲(chǔ)需要看到對(duì)商品價(jià)格的推動(dòng)是暫時(shí)的”。

德意志銀行的分析師同樣擔(dān)憂通脹卷土重來(lái)。該行分析師JimReid在一份報(bào)告中表示，特朗普宣布征收高額關(guān)稅，其他國(guó)家可能以自己的報(bào)復(fù)性措施作為回應(yīng)，這一前景加劇了人們對(duì)通脹的擔(dān)憂。投資者的一大擔(dān)憂是，美國(guó)的關(guān)稅將遭到報(bào)復(fù)性舉措的回應(yīng)，隨著美國(guó)尋求回應(yīng)，這反過(guò)來(lái)可能導(dǎo)致進(jìn)一步的升級(jí)。

責(zé)編：葉舒筠

校對(duì)：王錦程