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2025-03-24 22:56
重磅數(shù)據(jù)來襲！
在經(jīng)歷猛烈拋售潮后，美股市場本周迎來反攻，三大指數(shù)集體收漲。展望下周，美聯(lián)儲最青睞的通脹指標——美國2月核心PCE數(shù)據(jù)即將出爐。分析指出，如果這一數(shù)據(jù)超出市場預期，或?qū)⒋驂好缆?lián)儲的降息預期，進而引發(fā)金融市場波動。
與此同時，美國的關(guān)稅政策仍是全球金融市場關(guān)注的焦點。隨著特朗普政府對等關(guān)稅開征日期4月2日臨近，相關(guān)變數(shù)可能引發(fā)風險偏好的波動。美國總統(tǒng)特朗普表示，他的“對等關(guān)稅”計劃將保留一定的“靈活性”。
美股市場方面，美國銀行最新的基金經(jīng)理調(diào)查顯示，基金經(jīng)理的現(xiàn)金水平從3.5%躍升至4.1%，創(chuàng)下2020年3月以來的最大增幅，終結(jié)了去年12月17日觸發(fā)的“賣出”信號。
降息的關(guān)鍵數(shù)據(jù)
受美聯(lián)儲“鴿派”議息會議、特朗普關(guān)稅政策變動的影響，本周美股三大指數(shù)集體錄得上漲。這是否意味著，美股市場的猛烈拋售潮暫告一段落？
展望下周，美聯(lián)儲最青睞的通脹指標——美國2月核心PCE數(shù)據(jù)即將出爐。
決定美聯(lián)儲下一次降息時間的關(guān)鍵因素仍然是通脹，特別是考慮到特朗普政策的潛在影響，因此即將公布的2月PCE（個人消費支出通脹數(shù)據(jù)）將受到市場高度關(guān)注。
目前市場預計美國2月PCE同比增幅將維持在2.5%，核心PCE將從2.6%反彈至2.7%。
Pantheon Macroeconomics首席美國經(jīng)濟學家Sam Tombs預計，美國2月核心PCE物價指數(shù)將同比上漲2.8%，高于1月的2.6%。美國銀行和花旗銀行對這一指標的預測為2.7%。
荷蘭國際集團ING預計，數(shù)據(jù)可能會顯示出一些黏性并有點高?？死蛱m聯(lián)儲Nowcast模型估計，2月份整體PCE將從2.5%放緩至2.4%，但核心PCE增速保持不變，為2.6%。
據(jù)介紹，剔除食品和能源價格的核心PCE數(shù)據(jù)更能反映價格趨勢，因為它更貼近消費者的實際購買行為。例如，如果消費者用雞肉代替牛肉，PCE指數(shù)會更清晰地體現(xiàn)這一趨勢，而CPI和PPI可能不會。
分析人士指出，如果下周五公布的美國2月核心PCE數(shù)據(jù)超出市場預期，或?qū)⒋驂菏袌鰧γ缆?lián)儲的降息預期。
根據(jù)CME的數(shù)據(jù)，目前市場普遍認為，美聯(lián)儲在未來一段時間內(nèi)可能會重啟降息，預期年內(nèi)降息幅度相當于50—75個基點。
在PCE報告后，密歇根大學還將發(fā)布3月消費者信心指數(shù)終值報告，其中有消費者對一年期和五至十年期的通脹率預期。
美聯(lián)儲主席鮑威爾在新聞發(fā)布會上特別提到這個數(shù)據(jù)，他稱央行將對這個異常的數(shù)據(jù)予以關(guān)注。因此，市場對這一指標的最新變動也高度關(guān)注。
另外，3月標普美國Markit采購經(jīng)理人指數(shù)PMI將公布，經(jīng)濟衰退的擔憂可能會再次出現(xiàn)。市場還將關(guān)注耐用品訂單、新屋銷售、成屋銷售和去年四季度GDP終值等數(shù)據(jù)來評估美國經(jīng)濟狀況。
關(guān)稅的變數(shù)
與此同時，美國的關(guān)稅政策仍是全球金融市場關(guān)注的焦點。隨著特朗普政府對等關(guān)稅開征日期4月2日臨近，相關(guān)變數(shù)可能引發(fā)風險偏好的波動。
據(jù)最新消息，4月2日的對等關(guān)稅政策或保留一定“靈活性”。
美國總統(tǒng)特朗普周五表示，盡管他似乎反對為即將實施的關(guān)稅政策設立豁免，但他的“對等關(guān)稅”計劃將保留一定的“靈活性”。
特朗普在橢圓形辦公室對記者表示：“很多人來找我談關(guān)稅，很多人問我能否獲得豁免，但一旦你為某一個人開了口子，就得為所有人開口。”
他說：“我不會變。但‘靈活性’這個詞很重要，有時候需要靈活處理。所以會有靈活性，但基本原則是對等?！?/p>
特朗普還將其對等關(guān)稅的實施日期（4月2日）稱為美國的“解放日”。
特朗普的國家經(jīng)濟委員會主任Kevin Hassett也試圖平息市場擔憂，他表示：“市場預期會有對每個國家征收的巨額關(guān)稅……市場需要改變他們的預期，因為并非所有國家都在貿(mào)易上欺騙我們，只有少數(shù)幾個國家，這些國家將會面臨一些關(guān)稅?！?/p>
地緣政治方面，俄羅斯與美國代表團下周一（3月24日）將在沙特首都利雅得舉行會談。先前，普京與特朗普在電話中重點討論俄美關(guān)系正?；蜑蹩颂m局勢等問題，特朗普宣稱俄烏沖突很快將全面?；?。
另外，中東局勢出現(xiàn)了明顯升溫的跡象。以色列軍隊持續(xù)對周邊國家發(fā)動空襲和炮擊、同時在加沙地帶多地展開地面行動。本周，美國國防官員稱，美國將向中東地區(qū)部署第二艘航空母艦，加強對也門胡塞武裝的打擊。
美股的信號
美國銀行最新的基金經(jīng)理調(diào)查顯示，其現(xiàn)金水平從3.5%躍升至4.1%——創(chuàng)下自2020年3月以來的最大增幅，這一變化終結(jié)了去年12月17日觸發(fā)的“賣出”信號。
但美銀首席策略師Michael Hartnett表示，其他底部信號尚未全部顯現(xiàn)。
他建議，當美銀資金經(jīng)理調(diào)查現(xiàn)金水平超過4%、高收益?zhèn)罱咏?00個基點且股票資金流出加速時，在5300點買入標普。
Hartnett表示，雖然一季度最大的資產(chǎn)價格催化劑是人工智能和數(shù)字貨幣，而非關(guān)稅威脅，但即將到來的4月2日“關(guān)稅大限”已開始影響全球數(shù)據(jù)。
值得注意的是，美股散戶投資者正不斷加大投入資金逆勢抄底。
摩根大通的零售交易數(shù)據(jù)顯示，截至3月19日當周，個人投資者向美股注入了超過120億美元的資金。據(jù)該行全球股票衍生品策略師Emma Wu表示，這一買入力度遠高于散戶過去12個月的平均水平。
根據(jù)Emma Wu的數(shù)據(jù)，截至本周四，散戶連續(xù)13個交易日凈買入特斯拉股票，累計投入資金達80億美元。這是自2015年以來任何一次買入潮中最大的一筆資金流入。
Hartnett表示，投資者正在忽視全面貿(mào)易戰(zhàn)對股市構(gòu)成的風險，因為巨量資金繼續(xù)涌入全球股票市場。
但跟隨趨勢的系統(tǒng)性基金卻首次在一年多以來做空美股。據(jù)高盛集團交易臺數(shù)據(jù)顯示，這些商品交易顧問已將其標普500指數(shù)的敞口降至2023年以來的最低水平。
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責編：楊喻程
排版：王璐璐
校對：王蔚
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