證券時報
安宇飛
2025-03-21 22:38
3月21日盤后晚間，舍得酒業(yè)股份有限公司（600702，以下簡稱“舍得酒業(yè)”）披露2024年年度報告。年報顯示，舍得酒業(yè)2024年實現(xiàn)營業(yè)收入53.57億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤3.46億元。
同時，舍得酒業(yè)還公告了2024年度利潤分配方案，擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利4.30元（含稅），合計擬派發(fā)現(xiàn)金紅利1.42億元（含稅），占公司2024年度歸屬于母公司股東凈利潤的比例為40.94%。
在2024年白酒行業(yè)進(jìn)一步深度調(diào)整、酒企主動降預(yù)期減增速，特別是次高端產(chǎn)品消費需求仍待恢復(fù)的大環(huán)境下，次高端陣營承壓更大，舍得酒業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)符合市場預(yù)期。細(xì)觀全年經(jīng)營工作，舍得酒業(yè)錨定老酒戰(zhàn)略、主動控量挺價清庫存，為其穩(wěn)固基本盤、蓄力長期發(fā)展提供了“壓艙石”作用。舍得酒業(yè)在老酒領(lǐng)域的核心競爭力不改，隨著進(jìn)一步去庫存和營銷發(fā)力，觸底反彈可期。
經(jīng)營階段性承壓，控量穩(wěn)價去庫存，主動調(diào)整追求發(fā)展質(zhì)量
2024年，面對需求放緩、庫存高企、價格下行等諸多挑戰(zhàn)，酒企承壓更重，增長往往成為超預(yù)期，降速則成為常態(tài)和主動選擇。
舍得酒業(yè)2024年的業(yè)績表現(xiàn)，一方面是行業(yè)大環(huán)境的縮影，另一方面是因為在存量競爭中仍需保障科創(chuàng)提質(zhì)、市場拓展、增產(chǎn)擴(kuò)能等大量投入，以確保和提升老酒品質(zhì)及核心競爭力。但細(xì)觀年報中的重要經(jīng)營數(shù)據(jù)，仍有諸多扎實點，展現(xiàn)出舍得酒業(yè)在“老酒戰(zhàn)略”的靜海深流中積蓄的穩(wěn)健底蘊。
一是企業(yè)經(jīng)營穩(wěn)中有進(jìn)。年報顯示，2024年舍得酒業(yè)總資產(chǎn)118.02億元，較2020年增長53.48億元；2024年歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)68.08億元，較2020年增長近一倍，反映出在“老酒戰(zhàn)略”引領(lǐng)下，舍得酒業(yè)規(guī)模和實力不斷增長。同時，精益化管理水平進(jìn)一步提升，2024年管理費用同比減少15.37%。
二是渠道持續(xù)雙向發(fā)展。在傳統(tǒng)渠道上，2024年舍得酒業(yè)嚴(yán)格執(zhí)行“控量、挺價、清庫存”方針，為渠道減負(fù)保利潤，穩(wěn)住了渠道信心與信任。另一方面，順應(yīng)白酒電商渠道發(fā)展趨勢，加大拓展電商業(yè)務(wù)，2024年電商渠道銷售增長至4.46億元。
三是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。2024年戰(zhàn)略大單品品味舍得穩(wěn)固次高端市場；藏品舍得10年繼續(xù)培育高端消費群；沱牌特級T68升級發(fā)力大眾酒市場。今年糖酒會期間發(fā)布的舍得中國智慧系列、沱牌曲酒大師版、沱牌紅韻和祥韻等新品，進(jìn)一步完善價格帶，順應(yīng)周期波動和消費趨勢。
四是國際化取得新突破。嫁接復(fù)星全球生態(tài)資源，2024年舍得出海已累計觸達(dá)36個國家和地區(qū)，兩個深耕市場動銷平均增長200%，為舍得酒業(yè)加速開辟新增長極。
五是品牌力不斷升維。2024年經(jīng)典IP《舍得智慧人物》以更先鋒的時代人物對話提升品牌影響力；老酒盛宴優(yōu)化老酒表達(dá)體系，提升全國市場消費認(rèn)知；川酒全國行、沱牌舍得秦巴行等系列活動，提升“產(chǎn)區(qū)＋企業(yè)”品牌影響力。
拆解2024年的舍得酒業(yè)，有力詮釋了“順應(yīng)變化迎難而上，以發(fā)展應(yīng)對發(fā)展中的挑戰(zhàn)”的硬道理。
從“品質(zhì)年”到“標(biāo)準(zhǔn)年”，深度求索老酒戰(zhàn)略，重構(gòu)價值體系
隨著行業(yè)深度調(diào)整，從追求規(guī)模增長轉(zhuǎn)入追求發(fā)展質(zhì)量成為行業(yè)共識。自2019年提出“老酒戰(zhàn)略”以來，舍得酒業(yè)重點在品質(zhì)、品牌和市場等“基建”上投入大量人力、物力和財力，深度求索老酒戰(zhàn)略，建立了壇貯老酒市場化的開創(chuàng)者、引領(lǐng)者的市場地位，這4年可謂舍得酒業(yè)的“品質(zhì)年”“品牌年”。
2024年，舍得酒業(yè)擴(kuò)大發(fā)展思路和視野，著眼發(fā)展質(zhì)量，從擴(kuò)產(chǎn)能、立標(biāo)準(zhǔn)和ESG建設(shè)等方面，由內(nèi)而外凝聚上下游和同賽道的發(fā)展合力，蓄力長期發(fā)展。
在立標(biāo)準(zhǔn)上，2024年舍得酒業(yè)歷史性地跨入“標(biāo)準(zhǔn)年”，其牽頭制定的兩項重大團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)——《壇貯老酒（濃香型白酒）》和《生態(tài)釀酒評價規(guī)范 白酒企業(yè)》正式發(fā)布，在推動老酒賽道整體發(fā)展的同時，以行業(yè)高度鍛造“老酒戰(zhàn)略”更強競爭力。
在擴(kuò)產(chǎn)能上，項目建設(shè)取得重大突破。2024年舍得酒業(yè)建成龍池生態(tài)釀酒車間等9個子項目。今年3月，智慧包裝中心和芳樽酒堡正式啟用，進(jìn)一步夯實了老酒優(yōu)勢產(chǎn)能和儲備。
在ESG建設(shè)上，舍得酒業(yè)構(gòu)建產(chǎn)業(yè)鏈共發(fā)展的價值體系，為企業(yè)高質(zhì)量和可持續(xù)發(fā)展奠定最堅固基石。作為“中國生態(tài)釀酒的倡導(dǎo)者、實踐者、先行者”，近年來，舍得酒業(yè)編制發(fā)布和實施《舍得酒業(yè)碳達(dá)峰碳中和行動方案》，通過打造舍得生態(tài)釀酒工業(yè)園、引進(jìn)先進(jìn)的儲糧設(shè)備、使用環(huán)保材料等措施，在產(chǎn)業(yè)鏈上中下游全方位構(gòu)建起綠色全產(chǎn)業(yè)鏈系統(tǒng)，初步建立起“高效、綠色、循環(huán)、低碳”的現(xiàn)代化工業(yè)體系。
2024年，通過加速酒旅融合、鄉(xiāng)村振興、酒糧基地建設(shè)等舉措，舍得酒業(yè)推進(jìn)產(chǎn)區(qū)建成酒糧基地16萬畝，累計帶動6萬多農(nóng)戶增產(chǎn)增收，舍得酒業(yè)2023年納稅較2020年增長近兩倍，讓高質(zhì)量發(fā)展的根基更穩(wěn)固。
總體來看，身處行業(yè)深度調(diào)整周期，舍得酒業(yè)以更長遠(yuǎn)的眼光和定力，深耕老酒既有優(yōu)勢，重構(gòu)全產(chǎn)業(yè)鏈價值合力，積蓄“產(chǎn)區(qū)＋企業(yè)＋產(chǎn)品”品牌影響力，成效雖非一蹴而就，但為應(yīng)對不確定環(huán)境的最有力之舉。
定調(diào)真抓實干，“渠道向下、品牌向上、全面向C”，以發(fā)展應(yīng)對發(fā)展中的挑戰(zhàn)
進(jìn)入2025年，舍得酒業(yè)在開年工作會議上明確定調(diào)：以“老酒戰(zhàn)略”為核心逆勢突圍，以“渠道向下、品牌向上、全面向C”為實現(xiàn)路徑，堅定信心真抓實干，以自身發(fā)展的確定性應(yīng)對外界環(huán)境的不確定性。
在實際經(jīng)營中，2025年一季度舍得酒業(yè)持續(xù)加強旺季營銷，電商銷售同比大幅增長，舍得酒和沱牌酒春節(jié)開瓶率同比增長70%和87%，取得良好開局；在春季糖酒會期間，舍得酒業(yè)“一城雙展”和第四屆老酒節(jié)圓滿舉行，助推一季度營銷；千名經(jīng)銷商參加今年的舍得老酒節(jié)活動，彰顯出牢固的廠商合作關(guān)系。酒旅融合項目隆重揭牌，探索發(fā)展新增量，賦能舍得酒業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。
行業(yè)有周期，波動有階段。
回顧舍得酒業(yè)2020年以來的發(fā)展，其營收、資產(chǎn)規(guī)模、稅收等多項重要指標(biāo)都實現(xiàn)了翻倍增長，再造了一個舍得。在高速增長后，2024年舍得酒業(yè)選擇順應(yīng)周期緩速發(fā)展，堅守老酒戰(zhàn)略主動求變，不失為理性選擇。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，舍得酒業(yè)現(xiàn)正以降速換蓄能，以重構(gòu)價值鏈換長期發(fā)展，以更加清晰的調(diào)整思路夯實自身發(fā)展的確定性。2025年舍得酒業(yè)基本盤和持續(xù)發(fā)展?jié)撃懿桓模S著良性去庫存后輕裝上陣，老酒戰(zhàn)略的紅利仍將進(jìn)一步釋放。
