證券時報網(wǎng)
黃翔
2025-02-11 21:00
受益于科技股行情，主動權(quán)益類基金成為今年以來業(yè)績“領(lǐng)頭羊”。基金銷售端也開始發(fā)生變化，主動權(quán)益類基金重回投資者視野。天天基金網(wǎng)等平臺數(shù)據(jù)顯示，投資者信心持續(xù)提升，近期多只績優(yōu)主動權(quán)益類基金成為資金加倉榜的“?？汀薄?br/>
業(yè)內(nèi)人士認為，主動基金與被動基金是公募開展權(quán)益投資的“兩條腿”。未來，主動基金與被動基金將共同推動公募基金權(quán)益投資業(yè)務(wù)發(fā)展。
主動權(quán)益類基金重回投資者視野
天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，近期資金流入績優(yōu)主動權(quán)益類基金的跡象十分明顯，鵬華碳中和主題混合、永贏先進制造智選混合發(fā)起等今年以來業(yè)績排名靠前的基金頻頻登上“加倉風(fēng)向標”榜單（單日資金流入榜）。同樣，同花順單周基金加倉榜上也出現(xiàn)了多只近一年業(yè)績超100%的主動權(quán)益類基金。
去年四季度以來，一些重倉科技股的主動權(quán)益類基金業(yè)績大漲，規(guī)模也水漲船高。比如上述兩只基金，據(jù)天相投顧數(shù)據(jù)，去年四季度末的規(guī)模均較去年三季度末增長超310%。
有銀行理財經(jīng)理表示：“當前主動權(quán)益類基金的營銷雖然仍比較困難，但已有所回暖。賺錢的產(chǎn)品出現(xiàn)后，投資者的接受度就慢慢上升了?！?/p>
某績優(yōu)主動權(quán)益類基金的基金經(jīng)理告訴記者，其管理的基金近期又獲得大量資金流入，且以零售端資金為主。在科技成長方面，主動權(quán)益類基金比被動投資具有投資優(yōu)勢，資金的流入意味著普通投資者對主動權(quán)益類基金的信心在慢慢恢復(fù)。
積極捕捉科技板塊阿爾法
Choice數(shù)據(jù)顯示，截至2月7日，今年以來偏股基金指數(shù)上漲1.95%，同期滬深300指數(shù)、中證A500指數(shù)分別下跌1.07%、0.06%。同期凈值漲幅位列前十的基金均為主動權(quán)益類基金，漲幅都在28%以上，表現(xiàn)最好的漲幅達46.61%。
今年以來，人形機器人板塊持續(xù)上漲，DeepSeek的問世進一步點燃了AI投資熱情，排名靠前的主動權(quán)益類基金大多重倉了機器人板塊。
據(jù)券商統(tǒng)計，去年四季度公募基金加倉了科創(chuàng)板與成長風(fēng)格，尤其青睞電子行業(yè)，體現(xiàn)出鮮明的科技成長特征，持股市值增長前20只個股也主要集中在電子行業(yè)，這為許多產(chǎn)品的業(yè)績走強打下了基礎(chǔ)。
以人形機器人為例，浦銀安盛高端裝備基金經(jīng)理李浩玄表示，從產(chǎn)業(yè)角度來看，其產(chǎn)品性能在短短幾個月內(nèi)快速提升，在靈巧手和動作泛化程度上進步尤其顯著。同時，國內(nèi)外科技和制造業(yè)的巨頭都在進入這個產(chǎn)業(yè)，明確了行業(yè)的趨勢，且政策支持力度也在提升。后續(xù)他將堅持把握行業(yè)大趨勢，過濾短期市場情緒波動，戰(zhàn)略性重倉相關(guān)核心品種。
國信證券認為，長期以來，公募基金較為適應(yīng)高景氣、高成長的投資方法論，景氣投資指數(shù)的走勢與主動股票型基金的表現(xiàn)相一致。但近兩年，隨著行業(yè)景氣度的下行，主動股票型基金面臨業(yè)績持續(xù)回撤的困境，比如2024年跑輸主要股指，是因為在高景氣思路下，沒有抓住全年紅利、科技雙輪驅(qū)動的主線，低配了銀行等大盤紅利資產(chǎn)。
“市場環(huán)境的變化是主動基金能否重新獲得優(yōu)勢的關(guān)鍵。如果市場從高度集中的龍頭股行情轉(zhuǎn)向更為分散的投資機會，將為擅長挖掘個股價值的主動權(quán)益類基金提供更多的創(chuàng)造超額收益的機會?！备裆侠碡斊煜陆鹫镣顿Y研究員王祎說。
主動投資與被動投資協(xié)同發(fā)展
近期，投資者對主動權(quán)益類基金的接受度有所回升，指數(shù)基金更是市場增量資金的重要來源。業(yè)內(nèi)人士認為，主動基金與被動基金是公募開展權(quán)益投資的“兩條腿”，前者挖掘阿爾法，創(chuàng)造超額收益，后者提供高效、便捷的投資方式，未來兩者共同推動公募權(quán)益投資業(yè)務(wù)發(fā)展。
中國證監(jiān)會近日印發(fā)《促進資本市場指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展行動方案》，指出要加快構(gòu)建公募基金行業(yè)主動投資與被動投資協(xié)同發(fā)展、互促共進的新發(fā)展格局；強化指數(shù)基金資產(chǎn)配置功能，穩(wěn)步提升投資者長期回報，為中長期資金入市提供更加便利的渠道，助力構(gòu)建資本市場“長錢長投”生態(tài)，壯大理性成熟的中長期投資力量。
Choice數(shù)據(jù)顯示，在2月將要新發(fā)的基金中，權(quán)益類基金占比近八成，其中主動基金與被動基金分別為14只、24只，更多的權(quán)益類基金還在積極申報中。
永贏基金認為，投資方式只論契合與否，不論優(yōu)劣高下。差異化的產(chǎn)品線，可對應(yīng)各自適配的投資群體偏好。基金公司要提供足夠多的產(chǎn)品供投資者選擇，并降低費率，以獲得感換取信任感，引導(dǎo)投資者把短期交易資金向長期配置資金轉(zhuǎn)化。
