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“春節(jié)檔”余溫不減！

2月10日，A股繼續(xù)飄紅。除了DeepSeek概念漲勢良好以外，文化傳媒板塊也收漲3.78%，漲幅靠前。

券商中國記者注意到，受《哪吒之魔童鬧海》（以下簡稱《哪吒2》）票房創(chuàng)新高等因素帶動(dòng)，文化傳媒板塊的多只代表性個(gè)股漲勢喜人。從機(jī)構(gòu)布局上看，多家頭部公募和知名外資作為相關(guān)個(gè)股的機(jī)構(gòu)投資者，有望在本輪行情中受益。

《哪吒2》票房再創(chuàng)新高，傳媒板塊持續(xù)飄紅

截至2月10日，《哪吒2》總票房（含預(yù)售）突破80億元，出品方光線傳媒股價(jià)持續(xù)飆升，帶動(dòng)文化傳媒板塊集體領(lǐng)漲。

今年春節(jié)檔，一部《哪吒2》橫空出世，在全球范圍內(nèi)掀起了一場觀影熱潮。電影票房一路狂飆，成為全球影史單一市場票房最高的電影，成功沖入全球票房榜前30名。

2025年2月5日蛇年A股開盤首日，文化傳媒概念板塊就整體大漲2.41%。這一漲幅不僅體現(xiàn)了市場對文化傳媒板塊的熱情，也反映出《哪吒2》的成功對整個(gè)行業(yè)的強(qiáng)大帶動(dòng)作用。

作為《哪吒2》的主出品方，光線傳媒在節(jié)后持續(xù)表現(xiàn)喜人。2月5日節(jié)后首個(gè)交易日，光線傳媒股價(jià)強(qiáng)勢漲停，漲幅達(dá)到20.04%，收盤價(jià)為11.44元/股，創(chuàng)2023年8月以來新高。截至2月10日收盤，光線傳媒收盤價(jià)為16.75元/股，單日漲幅為19.99%。

從資金流向來看，文化傳媒板塊在《哪吒2》票房創(chuàng)新高的帶動(dòng)下，吸引了大量資金的流入。截至2月10日收盤，文化傳媒板塊的單日資金凈流入達(dá)到40.92億元。

券商中國記者注意到，2月10日，除了光線傳媒，還有多只傳媒股表現(xiàn)出色。例如，旗天科技收漲11.85%，吉視傳媒收漲10.2%，龍韻股份收漲10.02%，浙文互聯(lián)收漲10.01%，貴廣網(wǎng)絡(luò)收漲9.99%。

摩根士丹利、瑞銀等知名機(jī)構(gòu)入局

從機(jī)構(gòu)布局情況來看，部分文化傳媒個(gè)股已經(jīng)提前成為投資者的重點(diǎn)關(guān)注對象。

光線傳媒的2024年四季報(bào)顯示，其重要機(jī)構(gòu)投資者包括工銀瑞信基金、華夏基金、中歐基金、國泰基金、金鷹基金等。其中，工銀瑞信基金持有3449萬股，持有產(chǎn)品包括工銀瑞信文體產(chǎn)業(yè)等多只主動(dòng)權(quán)益基金。此外，2024年，也有多家海外機(jī)構(gòu)投資者披露了對光線傳媒的持倉，包括富達(dá)、貝萊德、嘉信、范達(dá)等。

吉視傳媒的2024年三季報(bào)顯示，華寶基金是其機(jī)構(gòu)投資者之一。從歷史數(shù)據(jù)看，吉視傳媒的機(jī)構(gòu)投資者還包括國泰基金、嘉實(shí)基金，以及外資機(jī)構(gòu)道富基金等。吉視傳媒是吉林地區(qū)大型的文化產(chǎn)業(yè)類國有企業(yè)，在吉林省范圍內(nèi)主要依托數(shù)字電視智能光網(wǎng)的規(guī)劃建設(shè)與運(yùn)行管理、交互式現(xiàn)代多媒體綜合信息服務(wù)平臺的支撐，從事廣播電視節(jié)目內(nèi)容的接收、轉(zhuǎn)發(fā)和傳輸?shù)然緲I(yè)務(wù)。

龍韻股份的外資關(guān)注度較高。2024年三季報(bào)顯示，該公司機(jī)構(gòu)投資者包括知名QFII摩根士丹利國際、美林證券國際、瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)等。龍韻股份是專業(yè)從事品牌管理、廣告全案服務(wù)及電視媒體廣告經(jīng)營的綜合型廣告公司，為客戶提供市場研究、品牌管理、創(chuàng)意設(shè)計(jì)、影視制作、廣告策略、廣告執(zhí)行、廣告評估的一站式全方位廣告服務(wù)。

浙文互聯(lián)2024年四季報(bào)顯示，鑫元基金、富國基金、鵬華基金等是公司重要機(jī)構(gòu)投資者。從持倉歷史來看，公司被德明信基金、道富基金等外資機(jī)構(gòu)持倉。浙文互聯(lián)為客戶提供智能營銷解決方案，業(yè)務(wù)涵蓋智能和數(shù)字營銷、移動(dòng)營銷、精準(zhǔn)營銷、視頻營銷、大數(shù)據(jù)與調(diào)研、體驗(yàn)與內(nèi)容營銷、自有媒體等數(shù)字營銷全鏈條，深度服務(wù)網(wǎng)絡(luò)服務(wù)、游戲、電子商務(wù)、金融理財(cái)、在線旅游、汽車、快消全行業(yè)客戶。

優(yōu)質(zhì)影片帶動(dòng)大量觀影需求

中原證券研究所分析稱，燈塔專業(yè)版數(shù)據(jù)顯示，2025年春節(jié)檔（1月28日—2月4日）總票房約95.10億元，同比增加18.64%，以較為明顯的優(yōu)勢打破2024年80.16億元的春節(jié)檔票房紀(jì)錄；觀影人次1.87億，同比增加14.72%，同樣打破春節(jié)檔觀影人次紀(jì)錄，平均票價(jià)同比上漲3.41%至50.86元（含服務(wù)費(fèi)）。

中原證券研究所認(rèn)為，2025年春節(jié)檔打破了2024年二季度以來電影市場的長期低迷，量價(jià)齊升，推動(dòng)檔期票房大幅刷新票房和觀影人次的最高紀(jì)錄，也進(jìn)一步說明了電影市場供給驅(qū)動(dòng)需求的特征明顯。優(yōu)質(zhì)影片的上映不僅能夠有效帶動(dòng)大量的觀影需求，觀眾的流入還能夠帶動(dòng)賣品、映前廣告等高毛利非票業(yè)務(wù)的旺盛，改善影院收入結(jié)構(gòu)，提升影院盈利能力，為行業(yè)發(fā)展注入信心。

在內(nèi)容層面，《哪吒2》憑借高品質(zhì)刷新國內(nèi)電影市場票房紀(jì)錄并繼續(xù)釋放票房抬高國產(chǎn)影片票房天花板，顯示出影片的票房吸引力以及核心競爭力依然聚焦于影片質(zhì)量層面。考慮到影片內(nèi)容質(zhì)量仍是目前行業(yè)的核心矛盾所在，存在一定的不確定性，需要持續(xù)關(guān)注國內(nèi)外影片的制作、定檔和引進(jìn)進(jìn)展。

除了影片直接產(chǎn)生的觀影需求以及非票業(yè)務(wù)之外，我們還觀察到春節(jié)檔影片的IP價(jià)值在衍生品、文旅、品牌聯(lián)動(dòng)等方面得到較大程度地體現(xiàn)。例如《唐探1900》的拍攝地山東德州樂陵影視城吸引數(shù)萬游客前去打卡；《哪吒2》的聯(lián)名盲盒、手辦、官方設(shè)定集、徽章、卡牌等產(chǎn)品熱銷，部分產(chǎn)品嚴(yán)重脫銷斷貨。通過IP授權(quán)、聯(lián)動(dòng)等方式一方面為版權(quán)方帶來了影視制作發(fā)行之外的收入來源，另一方面也有利于鞏固內(nèi)容IP的長期影響力，強(qiáng)化內(nèi)容IP形象。

校對：劉星瑩