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DeepSeek概念成為點(diǎn)燃了A股市場節(jié)后第一把火。

2月5日，DeepSeek概念掀起漲停潮，并行科技、每日互動、拓爾思等多只個(gè)股漲停，在個(gè)股強(qiáng)勢上漲帶動下，公募基金萬家中證軟件服務(wù)ETF和易方達(dá)中證軟件服務(wù)ETF盤中逼近漲停，市場走出一波明顯的AI大牛市。

DeepSeek的出現(xiàn)引起了國內(nèi)基金經(jīng)理的廣泛關(guān)注與討論，多位基金經(jīng)理向券商中國記者表示，DeepSeek可以激發(fā)AI生態(tài)，實(shí)現(xiàn)行業(yè)價(jià)值重估，以DeepSeek為代表的AI主題行情，或許是2025年最重要的投資機(jī)會。

DeepSeek概念掀漲停潮

春節(jié)后首個(gè)交易日，DeepSeek概念成為點(diǎn)燃了節(jié)后A股市場的第一把火，DeepSeek概念股掀起漲停潮，同時(shí)也帶動了整個(gè)計(jì)算機(jī)軟件板塊大漲。具體到個(gè)股來看，并行科技30%漲停，優(yōu)刻得、安凱微、安恒信息、每日互動、拓爾思、青云科技、萬興科技等均漲停。

Wind熱門概念指數(shù)中，2月5日，DeepSeek合作商指數(shù)上漲近14%，全天成交金額311.17億元，科大訊飛、中科曙光、浪潮信息、拓爾思、浙江東方、每日互動、飛利信、卓創(chuàng)資訊、華金資本和并行科技為該指數(shù)的十大權(quán)重股。

此外，DeepSeek概念爆發(fā)也帶動了整個(gè)計(jì)算機(jī)軟件板塊大漲。市場漲幅居前的ETF均為軟件、信創(chuàng)和計(jì)算機(jī)的主題ETF，萬家中證軟件服務(wù)ETF和易方達(dá)中證軟件服務(wù)ETF盤中逼近漲停，嘉實(shí)中證軟件服務(wù)ETF，華夏中證信息技術(shù)應(yīng)用創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)ETF、匯添富中證全指軟件ETF等大漲超8%。

從消息面上看，據(jù)華為計(jì)算官方公眾號最新消息，DeepSeek-R1、DeepSeek-V3、DeepSeek-V2、Janus-Pro正式上線昇騰社區(qū)，中國聯(lián)通也宣布，聯(lián)通云已基于“星羅”平臺實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)及主流算力適配多規(guī)格DeepSeek-R1模型，兼顧私有化和公有化場景，實(shí)現(xiàn)多產(chǎn)品場景調(diào)用，可在全國270+骨干云池預(yù)部署，全面接入聯(lián)通云桌面、編程助手等多產(chǎn)品場景。

在多家大公司加持下，DeepSeek概念受到資本市場多方關(guān)注。德邦基金基金經(jīng)理雷濤認(rèn)為，DeepSeek成為熱議話題，引發(fā)大家重新審視中國在人工智能領(lǐng)域的技術(shù)實(shí)力。曾經(jīng)覺得OpenAI是一座難以追趕的大山，現(xiàn)在通過我們自己的不懈努力，即便面臨硬件資源的嚴(yán)重限制，仍然能做出優(yōu)秀的大模型產(chǎn)品。

多只基金重倉DeepSeek概念股

記者梳理發(fā)現(xiàn)，在上述DeepSeek概念股中，最受公募基金青睞的分別是科大訊飛、浪潮信息和中科曙光，Wind數(shù)據(jù)顯示，去年四季度，179只產(chǎn)品持有科大訊飛，113只基金持有浪潮信息，共99只基金持有中科曙光。

科大訊飛的機(jī)構(gòu)持倉中，基金持倉比例達(dá)到6.24%。萬家基金兩位名將黃興亮和莫海波分別管理的萬家行業(yè)優(yōu)選LOF、萬家品質(zhì)生活A(yù)和萬家新興藍(lán)籌C等10只產(chǎn)品重倉該股。華夏基金同樣有多位基金經(jīng)理重倉買入科大訊飛，華龍管理的機(jī)器人ETF，屠環(huán)宇管理的華夏創(chuàng)新前沿、華夏大盤精選A、華夏時(shí)代前沿一年持有A、華夏數(shù)字產(chǎn)業(yè)C和華夏軟件龍頭A均為增持或新進(jìn)該股。

信達(dá)澳亞基金朱然管理的信澳匠心臻選兩年持有、信澳轉(zhuǎn)型創(chuàng)新A、信澳智選先鋒一年持有A和信澳匯智優(yōu)選一年持有C合計(jì)新進(jìn)浪潮信息256.61萬股。雷志勇管理的大摩科技領(lǐng)先A也小幅買入浪潮信息7.62萬股。

另一概念股北交所企業(yè)并行科技“30cm”漲停，同泰基金王秀管理同泰開泰A和泰康基金陸建巍管理的泰康北交所精選兩年定開C也分別在四季度買入該公司。

基金經(jīng)理選股思路曝光

具體到基金經(jīng)理選股思路上，諾安基金科技組基金經(jīng)理陳衍鵬表示，從應(yīng)用端來看，DeepSeek是開源的，國內(nèi)AI應(yīng)用都可以接入，這個(gè)環(huán)節(jié)普遍受益，具體選股還是要看商業(yè)模式、市場接受情況等。預(yù)計(jì)市場短期預(yù)期較為一致，但熱情容易退卻，而且預(yù)計(jì)較多公司接入DeepSeek后投資標(biāo)的也會比較分散，建議精選有實(shí)際商業(yè)突破的公司，特別是圍繞DeepSeek擅長的金融、醫(yī)療、編程方向選股。

摩根士丹利基金權(quán)益投資部總監(jiān)、大摩數(shù)字經(jīng)濟(jì)混合基金經(jīng)理雷志勇認(rèn)為，DeepSeek概念行情能否持續(xù)取決于后續(xù)國內(nèi)人工智能應(yīng)用比如ToB端的軟件應(yīng)用或者SaaS公司形成商業(yè)化的進(jìn)程，以及端側(cè)AI+硬件能否逐步走向商業(yè)閉環(huán)。A股的推理側(cè)、端側(cè)算力芯片公司和軟件應(yīng)用頭部公司，以及港股中積極布局人工智能的相關(guān)龍頭企業(yè)，或有望受益于DeepSeek帶來的國內(nèi)人工智能浪潮。

“我們可以看到，相較于科技資產(chǎn)，市場對宏觀經(jīng)濟(jì)整體還是比較謹(jǐn)慎的，目前尚未看到人口、地產(chǎn)的拐點(diǎn)，整體趨勢還沒有看到大幅向上的預(yù)期，那么市場可能就會去尋找與經(jīng)濟(jì)關(guān)系不密切的、短期不用算業(yè)績的科技板塊，最典型的就是AI、自主可控、人形機(jī)器人等?！苯瘊椈饳?quán)益研究部劉忠騰認(rèn)為，以DeepSeek為代表的AI主題行情，或許是2025年最重要的投資機(jī)會。

劉忠騰建議關(guān)注后續(xù)的產(chǎn)業(yè)催化事件如：云廠商如字節(jié)的capex、國產(chǎn)算力的產(chǎn)品迭代、DeepSeek-V4版本的發(fā)布等。

DeepSeek有望重構(gòu)中國科技資產(chǎn)估值

杭州深度求索人工智能公司于2024年12月和2025年1月發(fā)布DeepSeek V3與R1等模型，DeepSeek以高性能、低成本以及開源等特點(diǎn)引發(fā)了國內(nèi)基金經(jīng)理的廣泛關(guān)注與討論?！皬膁eepseek正式上線，我就花了些時(shí)間研究，這次春節(jié)有不少場景也著重體驗(yàn)了下它的效果。雖然中間一段時(shí)間，deepseek因?yàn)橛脩艏ぴ龅雀鞣N原因?qū)е滤懔Σ蛔沐礄C(jī)，但就用戶體驗(yàn)來看，在已經(jīng)面世的各大AI工具中，是具有比較鮮明特點(diǎn)的一款?！钡掳罨鸹鸾?jīng)理雷濤對記者表示。

雷志勇介紹，DeepSeek-R1在實(shí)現(xiàn)接近OpenAI o1的性能的前提下，通過工程優(yōu)化（FP8、MoE、MLA、PTX等）帶來成本明顯降低，同時(shí)開源實(shí)現(xiàn)模型平權(quán)，縮短了開源模型和閉源模型的技術(shù)差距，也縮短了中國和美國人工智能之間的技術(shù)差距。全球人工智能領(lǐng)域未來的發(fā)展可能更具有多元性，同時(shí)大模型降本也必定會加速人工智能應(yīng)用端商業(yè)化閉環(huán)的形成。

諾安基金科技組基金經(jīng)理劉慧影認(rèn)為，DeepSeek的出現(xiàn)，代表了“中國AI在這次全球AI的浪潮下將走到引領(lǐng)的道路上”，我們欣喜地看到DeepSeek用可控的成本做出了性能優(yōu)秀的模型，這本身就代表著中國AI已經(jīng)突破美國對其的重重封鎖，并已經(jīng)走上了國際舞臺。

從短期來看，DeepSeek模型能力的升級及其開源使得大模型真正意義邁向“像水電一樣的基礎(chǔ)設(shè)施”時(shí)代，這將使得AI應(yīng)用未來將層出不窮的出現(xiàn)，軟件公司，各種端側(cè)，IT公司與傳統(tǒng)服務(wù)公司都將有機(jī)會接觸到低成本的AI服務(wù)，從而結(jié)合自身的業(yè)務(wù)形成各領(lǐng)域的AI agent，提升全社會的全要素生產(chǎn)力。

從中期發(fā)展來看，DeepSeek對于硬件的算力的極致應(yīng)用是通過ptx（英偉達(dá)cuda的更底層語言）實(shí)現(xiàn)的，身體力行探索了繞過英偉達(dá)生態(tài)（cuda）的可能，并在此過程中實(shí)現(xiàn)了硬件端加速的效果，這個(gè)技術(shù)路線的成功為國內(nèi)ai云端芯片發(fā)展提供了生態(tài)上面的可能與優(yōu)勢。

從長期來看，DeepSeek的成功打破了美國的科技霸權(quán)，全面驗(yàn)證了中國科技實(shí)力的崛起。科技股的本身就是對于未來的預(yù)期，如今DeepSeek在全球的成果有可能系統(tǒng)性重構(gòu)中國科技資產(chǎn)的估值體系。

陳衍鵬表示，DeepSeek基于對算法的改進(jìn)實(shí)現(xiàn)了大模型對美國的趕超，實(shí)現(xiàn)“便宜、好用、開源”，對整個(gè)中國科技產(chǎn)業(yè)特別是AI都是利好。首先是有利于科技股尤其是港股互聯(lián)網(wǎng)資產(chǎn)的價(jià)值重估。2023年年初ChatGPT行情開始后美股巨頭漲幅明顯，國內(nèi)受限于算力瓶頸及投資尚未發(fā)力等漲幅相對較小。此次借助算法和數(shù)據(jù)的優(yōu)勢實(shí)現(xiàn)模型趕超，可以激發(fā)AI生態(tài)，實(shí)現(xiàn)價(jià)值重估。

校對：楊立林