券商中國
陳銘
2025-01-14 20:22
央企重組又現(xiàn)新案例，中核科技明日復(fù)牌。
1月13日晚間，中核科技(000777)披露了對中核西儀的重大資產(chǎn)重組預(yù)案，公司股票將于明日復(fù)牌。
中核科技直言，本次重組是貫徹落實國務(wù)院國資委關(guān)于改進和加強中央企業(yè)控股上市公司市值管理工作，開展有利于提高投資價值的并購重組的積極實踐。
又見央企重組
根據(jù)預(yù)案，中核科技擬通過發(fā)行股份方式收購五個交易對手持有的西安中核核儀器股份有限公司（簡稱“中核西儀”）的98.88%股份，實現(xiàn)對中核西儀的全資控股。
同時，中核科技擬向包括中國核電及中核資本在內(nèi)的不超過 35 名特定投資者發(fā)行股票募集配套資金。所募資金用于支付本次交易相關(guān)稅費及中介機構(gòu)費用、投入標的公司相關(guān)項目建設(shè)、補充上市公司及標的公司流動資金或償還債務(wù)等。
截至目前，本次交易相關(guān)的審計和評估工作尚未完成，因此本次交易的具體價格及股份支付數(shù)量尚未確定。不過，中核科技預(yù)期本次交易預(yù)計將達到（重組管理辦法》規(guī)定的重大資產(chǎn)重組標準，構(gòu)成上市公司重大資產(chǎn)重組。
中核科技與以上交易對方、交易標的，中國核電及中核資本全部為中國核工業(yè)集團有限公司控制的企業(yè)。后者是中央直接管理的特大型國有重要骨干企業(yè)，是國家核科技工業(yè)主體，目前資產(chǎn)規(guī)模約1.4萬億元，員工總數(shù)18萬人。
中核科技表示，本次重組是中核集團核工業(yè)裝備制造業(yè)務(wù)實施專業(yè)化整合，推動內(nèi)部優(yōu)質(zhì)資源進一步向控股上市公司匯聚的有力舉措，是圍繞國有經(jīng)濟布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整的主動作為。
“本次重組著力提高上市公司發(fā)展質(zhì)量，是貫徹落實國務(wù)院國資委關(guān)于改進和加強中央企業(yè)控股上市公司市值管理工作，開展有利于提高投資價值的并購重組的積極實踐，有利于維護上市公司及全體股東的權(quán)益?！?中核科技進一步強調(diào)道。
央企重組整合方面動作頻頻。國資委近期印發(fā)改進和加強中央企業(yè)控股上市公司市值管理工作的若干意見，呼吁中央企業(yè)要把握資本市場發(fā)展規(guī)律，深刻理解市場估值邏輯轉(zhuǎn)變，推動企業(yè)內(nèi)部優(yōu)質(zhì)資源進一步向控股上市公司匯聚，支持控股上市公司圍繞提高主業(yè)競爭優(yōu)勢、增強科技創(chuàng)新能力、促進產(chǎn)業(yè)升級實施并購重組。
記者留意到，中核集團在近期召開的2024年年終黨組（擴大）會議上明確2025年主題為“追求卓越年”，提出要沉著應(yīng)對發(fā)展形勢，增強推動核工業(yè)加快發(fā)展的戰(zhàn)略主動；主動作為用好政策，推動核工業(yè)高質(zhì)量發(fā)展；持續(xù)改進追求卓越，以卓越績效模式推動建設(shè)世界一流核工業(yè)集團。
曾計劃獨立上市
從業(yè)務(wù)上看，中核科技與中核西儀均以核工業(yè)裝備制造為主營業(yè)務(wù)，處于核電產(chǎn)業(yè)上游重要環(huán)節(jié)。中核西儀前身成立于1969年，是國內(nèi)資深核輻射監(jiān)測類系統(tǒng)及設(shè)備、火警消防系統(tǒng)和設(shè)備、安防系統(tǒng)及其他核安全系統(tǒng)的供應(yīng)商。
中核科技認為，中核西儀在核工業(yè)領(lǐng)域深耕數(shù)十年，具備較強的核心競爭力。中核科技預(yù)期，本次重組將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司，有助于提高上市公司核工業(yè)裝備制造業(yè)務(wù)實力及核心競爭力，增強核心功能，更好保障國家戰(zhàn)略實施及核電產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。
從資產(chǎn)規(guī)模來看，對于目前總市值69億元、近年來營收處于10億元至20億元區(qū)間的中核科技而言，中核西儀規(guī)模或與之相當。
2022年9月，中核西儀曾計劃赴科創(chuàng)板上市。根據(jù)招股書，中核西儀計劃發(fā)行不超25%的股份募資20億元，以此標準估算，中核西儀的預(yù)期總估值約為80億元。2019年至2021年，中核西儀的營業(yè)收入分別為4.42億元、5.54億元、7.95億元；同期凈利潤分別為1.07億元、1.19億元、1.70億元。
對于本次交易風險，中核科技提示稱，中核西儀客戶對核輻射監(jiān)測系統(tǒng)的需求具有定制化的特點，客戶提出訂單需求及公司取得訂單的時間，受到核工業(yè)客戶年度預(yù)算、具體采購實施時間、相關(guān)建設(shè)項目進展等多種因素的影響，呈現(xiàn)一定波動性。
同時，中核西儀部分合同金額較大，且項目牽涉環(huán)節(jié)較多、項目建設(shè)合作方較多，導(dǎo)致項目完工的時間存在一定的不確定性，進而引起經(jīng)營業(yè)績波動的風險。
