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近日，可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)迎來了一輪大規(guī)模的贖回潮，孩王轉(zhuǎn)債、南電轉(zhuǎn)債、新星轉(zhuǎn)債、山鷹轉(zhuǎn)債等4只轉(zhuǎn)債將相繼迎來最后交易日。

其中，新星轉(zhuǎn)債11月8日收盤價(jià)達(dá)227.636元，若投資者不及時(shí)操作，上市公司將以貼近面值的價(jià)格贖回，以此計(jì)算，投資者虧損或?qū)⒊?0%。

可轉(zhuǎn)債作為一種兼具債券和股票屬性的投資工具，其價(jià)格受多種因素影響，波動(dòng)較大。投資者在參與可轉(zhuǎn)債投資時(shí)，應(yīng)充分了解其風(fēng)險(xiǎn)收益特征，制定合理的投資策略，避免因盲目跟風(fēng)或操作不當(dāng)而造成損失。

不及時(shí)操作最大虧損超50%

隨著近期A股市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，轉(zhuǎn)債市場(chǎng)跟隨反彈，多只可轉(zhuǎn)債觸發(fā)強(qiáng)贖條款，提前到期的可轉(zhuǎn)債隨之增多。

記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，11月11日至11月15日期間，孩王轉(zhuǎn)債、南電轉(zhuǎn)債、新星轉(zhuǎn)債、山鷹轉(zhuǎn)債4只轉(zhuǎn)債將相繼迎來最后交易日。其中，孩王轉(zhuǎn)債、南電轉(zhuǎn)債、新星轉(zhuǎn)債因觸發(fā)提前贖回條款，上市公司決定提前贖回；山鷹轉(zhuǎn)債則是因即將迎來到期日，上市公司決定以到期贖回價(jià)贖回可轉(zhuǎn)債。

截至11月8日收盤，新星轉(zhuǎn)債的價(jià)格達(dá)約227.64元，為4只轉(zhuǎn)債中價(jià)格最高的轉(zhuǎn)債。若持有該轉(zhuǎn)債的投資者不及時(shí)操作，公司最終將以約100.69元的價(jià)格贖回，由此帶來的虧損超50%。南電轉(zhuǎn)債、孩王轉(zhuǎn)債11月8日的收盤價(jià)分別為168.99元、180.80元，投資者不及時(shí)操作帶來的虧損均超40%。

山鷹轉(zhuǎn)債因該轉(zhuǎn)債將于11月20日到期，該轉(zhuǎn)債將于11月15日迎來最后交易日，以到期贖回價(jià)113元以及11月8日收盤價(jià)132.37元估算，投資者不及時(shí)操作將虧損超10%。

如何操作？

所謂可轉(zhuǎn)債強(qiáng)贖，指的是在可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股期內(nèi)，所屬公司的股票連續(xù)30個(gè)交易日中至少15個(gè)交易日收盤價(jià)不低于轉(zhuǎn)股價(jià)格的130%，上市公司有權(quán)以債券面值加應(yīng)計(jì)利息的價(jià)格贖回全部或部分未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)債。

可轉(zhuǎn)債被上市公司提前贖回，是投資者持有可轉(zhuǎn)債的退出方式之一。對(duì)于上市公司而言，強(qiáng)制贖回可以促成持債人盡快轉(zhuǎn)股，免去上市公司償還利息和本金的壓力。此外，還有利于上市公司繼續(xù)融資發(fā)行下一期可轉(zhuǎn)債，可以提高融資效率。

對(duì)于投資者而言，一旦觸發(fā)強(qiáng)制贖回條款，上市公司選擇贖回可轉(zhuǎn)債，而投資者沒有在約定的期限內(nèi)及時(shí)賣出或者轉(zhuǎn)股，那么這只可轉(zhuǎn)債就只能被贖回。對(duì)于那些高溢價(jià)買入可轉(zhuǎn)債的投資者來說，就可能面臨較大損失。

面對(duì)可轉(zhuǎn)債強(qiáng)贖，目前有兩種方法可以讓投資者規(guī)避不必要的風(fēng)險(xiǎn)。

第一是賣出。操作上跟賣出股票操作一樣，不需要太多技巧。對(duì)于高位買入的投資者來說，雖然賣出價(jià)格可能會(huì)比買入的價(jià)格低，但此時(shí)不賣等著強(qiáng)制贖回，虧損的幅度更大。

第二是在炒股軟件中找到相應(yīng)的“債轉(zhuǎn)股”功能模塊，進(jìn)行轉(zhuǎn)股操作。但轉(zhuǎn)股的過程中，投資者需要注意的是，若可轉(zhuǎn)債的正股是科創(chuàng)板或創(chuàng)業(yè)板股票，投資者還需開立相應(yīng)的權(quán)限才可以操作轉(zhuǎn)股。此外，轉(zhuǎn)股獲得的股票第二天才能賣出。

值得一提的是，可轉(zhuǎn)債新規(guī)新增了最后交易日標(biāo)識(shí)，在可轉(zhuǎn)債最后交易日的證券簡(jiǎn)稱前增加“Z”標(biāo)識(shí)，向投資者充分提示風(fēng)險(xiǎn)，投資者看到此標(biāo)識(shí)時(shí)應(yīng)該及時(shí)操作。如果未及時(shí)賣出，停止交易后還有3個(gè)交易日轉(zhuǎn)股時(shí)間，此時(shí)只能進(jìn)行轉(zhuǎn)股操作。

校對(duì)：李凌鋒