券商中國
林嶼
2024-11-10 21:35
進(jìn)一步全面深化資本市場(chǎng)改革。
11月9日，證監會(huì )首席風(fēng)險官、發(fā)行司司長(cháng)嚴伯進(jìn)在第十五屆財新峰會(huì )上表示，要更好地發(fā)揮投資和融資相結合的資本市場(chǎng)功能，支持科技創(chuàng )新型企業(yè)的發(fā)展。后續證監會(huì )將進(jìn)一步深入研究關(guān)于發(fā)行上市、上市公司監管、私募創(chuàng )投等制度的安排，統籌推動(dòng)投資端、融資端的改革，進(jìn)一步增強資本市場(chǎng)各項制度對于科技創(chuàng )新企業(yè)的包容性、適配性、精準性。
嚴伯進(jìn)指出，縱觀(guān)歷史，企業(yè)科技創(chuàng )新的資金需求和價(jià)值創(chuàng )造，持續推動(dòng)資本市場(chǎng)的發(fā)展。二者的關(guān)系應該辯證的看，一方面科技創(chuàng )新需要資本市場(chǎng)的助力，資本市場(chǎng)匯聚資源，為科技創(chuàng )新提供全鏈條多元化接力式的融資支持，為科技資產(chǎn)和創(chuàng )新的風(fēng)險來(lái)高效定價(jià)，優(yōu)化資源的配置。另一方面資本市場(chǎng)也需要科技元素的支持，科技創(chuàng )新帶來(lái)了上市公司成長(cháng)性的增強，質(zhì)量的提升，這個(gè)紅利是實(shí)實(shí)在在惠及廣大投資者，讓資本市場(chǎng)的基石更加牢固。我國的資本市場(chǎng)長(cháng)期以來(lái)，積極對接科技企業(yè)的需求，在促進(jìn)創(chuàng )新資本的形成、科技成果的轉化、助力產(chǎn)業(yè)轉型升級等方面發(fā)揮了資本市場(chǎng)獨特的作用。
“近年來(lái)證監會(huì )圍繞科技創(chuàng )新推出了一系列的改革舉措，比如完善多層次資本市場(chǎng)的建設，差異化的設置各個(gè)板塊定位，打通了各種類(lèi)型企業(yè)的上市渠道，提高制度的包容性和便利度?！眹啦M(jìn)表示，今年以來(lái)證監會(huì )落實(shí)新“國九條”的要求，配套發(fā)布1+N系列規則，其中一些就是關(guān)于支持科創(chuàng )企業(yè)發(fā)展的，同時(shí)，證監會(huì )把保護中小投資者合法權益放在更加突出的位置，堅決的打擊違法違規行為，引導企業(yè)合理回報。
黨的二十屆三中全會(huì )強調，必須深入實(shí)施創(chuàng )新驅動(dòng)發(fā)展戰略，并對因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力作出了全面的部署，為進(jìn)一步全面深化資本市場(chǎng)改革指明了方向。嚴伯進(jìn)指出，要更好地發(fā)揮投資和融資相結合的資本市場(chǎng)功能，支持科技創(chuàng )新型企業(yè)的發(fā)展。
一是進(jìn)一步全面深化資本市場(chǎng)改革。近期證監會(huì )開(kāi)展一系列的調研，廣泛聽(tīng)取市場(chǎng)各方聲音和對制度的訴求，后續證監會(huì )將進(jìn)一步深入研究關(guān)于發(fā)行上市、上市公司監管、私募創(chuàng )投等制度的安排，統籌推動(dòng)投資端、融資端的改革，進(jìn)一步增強資本市場(chǎng)各項制度對于科技創(chuàng )新企業(yè)的包容性、適配性、精準性。
二是進(jìn)一步促進(jìn)投融資兩端的平衡。比如在發(fā)行上市方面，要把好資本市場(chǎng)的入口關(guān)，從源頭上提高上市公司的質(zhì)量，保持一二級市場(chǎng)的均衡。在并購重組方面，下一步要推出并購重組一些典型案例，更好地發(fā)揮資本市場(chǎng)在并購重組當中的主渠道作用。在投資端，證監會(huì )將落實(shí)好關(guān)于推動(dòng)中長(cháng)期資金入市的指導意見(jiàn)，創(chuàng )造條件吸引更多中長(cháng)期資金進(jìn)入資本市場(chǎng)，引導私募創(chuàng )投基金投早投小投長(cháng)期的路徑安排，進(jìn)一步促進(jìn)“募投管退”良性循環(huán)的形成。
三是進(jìn)一步營(yíng)造支持創(chuàng )新的生態(tài)環(huán)境。創(chuàng )新存在著(zhù)潛在的收益和失敗的風(fēng)險，為了最大限度地保護投資者，我國資本市場(chǎng)在參考成熟市場(chǎng)制度，擴大覆蓋面、包容度的同時(shí)，也需要從立足中國的角度，在上市門(mén)檻、審核機制、中介機構執業(yè)程度、投資者適當性等方面做出相應安排。當前沒(méi)有無(wú)風(fēng)險的創(chuàng )新。從客觀(guān)規律來(lái)說(shuō)，科技企業(yè)在發(fā)展的初期大部分都會(huì )經(jīng)歷一個(gè)不盈利的階段，這是常態(tài)。只有市場(chǎng)各方、社會(huì )各界正確地認識科技創(chuàng )新的規律和市場(chǎng)規律，共同來(lái)營(yíng)造鼓勵創(chuàng )新寬容的良好氛圍，資本市場(chǎng)支持創(chuàng )新的制度價(jià)值才能更加充分地發(fā)揮。
具體來(lái)講，發(fā)行人要本著(zhù)對投資者負責的態(tài)度，充分的做好信息披露，充分揭示風(fēng)險所在；中介機構要履行好看門(mén)人的職責，不斷提升專(zhuān)業(yè)投研能力；監管部門(mén)要持續把好入口關(guān)，維護好市場(chǎng)秩序。
嚴伯進(jìn)呼吁廣大投資者在理解和把握科技企業(yè)特點(diǎn)的基礎上，再去做出理性投資決策。
責編：岳亞楠
校對：陶謙
