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黃翔
2024-11-10 22:58
隨著(zhù)社會(huì )責任理念在資本市場(chǎng)的深入發(fā)展，ESG理念在國內受到越來(lái)越多的關(guān)注。建信基金認為，相較于海外，當前國內ESG投資發(fā)展在信息披露和投資能力建設等方面仍有一定改善空間，金融機構作為ESG投資實(shí)踐的重要力量之一，可以通過(guò)科技賦能、理念推廣等途徑，積極推動(dòng)ESG投資市場(chǎng)基礎設施建設，完善國內ESG投資生態(tài)。
根據聯(lián)合國責任投資原則組織（UN PRI），ESG投資策略總體上可分為兩個(gè)大類(lèi)。第一大類(lèi)是在構建組合時(shí)考慮ESG因素，包括整合策略、篩選策略和主題投資策略三個(gè)子類(lèi)；第二大類(lèi)是提升被投資人的ESG表現，分為企業(yè)參與和代理投票兩個(gè)子類(lèi)，具體指投資者通過(guò)行使股東權利來(lái)影響企業(yè)行為，從而實(shí)現ESG投資目標。此外，還有影響力投資和社區投資，指通過(guò)投資實(shí)現積極的社會(huì )和環(huán)境影響，達到義利并舉、公益與商業(yè)相融合的目標。不同類(lèi)型資產(chǎn)具有各自適用的ESG投資策略，如ESG整合、負面篩選、正面篩選多用于股票資產(chǎn)和債券資產(chǎn)的ESG投資，企業(yè)參與代理投票在私募股權和風(fēng)險投資中更為常用，而影響力投資和社區投資則更多用于房地產(chǎn)、基建等另類(lèi)資產(chǎn)的ESG投資。
由于發(fā)展歷史的差異，國內在ESG信息披露制度和金融機構ESG投資能力建設等方面，相較于海外仍存在一定改善空間。
一方面，國內企業(yè)ESG披露信息范圍有限，信息質(zhì)量參差不齊。目前，國內企業(yè)ESG信息披露仍主要依賴(lài)自行披露。2024年2月，中國三大交易所發(fā)布《可持續發(fā)展報告（試行）》（征求意見(jiàn)稿），雖擴大了強制披露的上市公司范圍，但也僅占2023年滬深A股上市公司總數的8.3%左右。同時(shí)，國內ESG評估標準和數據來(lái)源差異較大，缺乏標準化披露要求，導致披露的ESG信息參差不齊。
另一方面，國內金融機構的ESG投資能力建設整體相對薄弱，引導作用有限。以資管企業(yè)為例，組織架構、投資流程及專(zhuān)業(yè)人才方面尚未具備系統的ESG投資能力，此外行業(yè)缺乏風(fēng)險風(fēng)控模型工具、ESG生態(tài)不夠完善等因素也在一定程度上阻礙了ESG投資發(fā)展。
基于海內外ESG投資實(shí)踐的現實(shí)和挑戰，ESG投資的未來(lái)需要更好地融入ESG價(jià)值觀(guān)與收益之間的平衡，提升金融機構等重要參與主體的主動(dòng)性，加強ESG投資市場(chǎng)基礎設施建設，主要可以從以下三個(gè)角度切入。
一是加強政策激勵，完善監管制度，具體包括強化企業(yè)ESG信息披露的強制性和標準化披露框架等，提升企業(yè)ESG信息的可讀性與可比性。
二是開(kāi)展ESG投資研究新方法與新議題。國內ESG評級標準差異大，各家機構的評估結果也存在偏差，需要一套完備、統一的評估體系提升ESG披露信息的可比性?？紤]到企業(yè)ESG信息采集和分析難度，可以借助大數據、云計算等科技手段，便捷企業(yè)進(jìn)行信息采集、整理與披露。
三是推廣ESG理念，引導企業(yè)改善經(jīng)營(yíng)行為，催生金融機構新業(yè)態(tài)。隨著(zhù)市場(chǎng)對企業(yè)ESG指標的重視程度逐漸增加，企業(yè)ESG表現成為吸引責任投資，尤其是海外資金的重要決策依據，這有助于促進(jìn)企業(yè)完善內部ESG管理架構、提升披露自愿性，并在業(yè)務(wù)中積極履行社會(huì )責任。同時(shí)，對ESG理念的重視也有望促進(jìn)金融機構積極探索更多投資方法和策略，推動(dòng)ESG市場(chǎng)的發(fā)展與完善。（CIS）
校對：廖勝超
